صدیق سنز ٹن پلیٹ: مالی سال 2026 میں کمپنی منافع میں واپس، خالص منافع 3.19 ملین روپے، EPS 0.01 روپے۔ Siddiqsons Tin Plate returns to profit in FY26 with PAT of PKR 3.19m (EPS: PKR 0.01); sales surge 40% to PKR 2.83bn.
خلاصہ رپورٹ
صدیق سنز ٹن پلیٹ لمیٹڈ (STPL) نے مالی سال 2026 کے دوران شاندار ریکوری ظاہر کرتے ہوئے گزشتہ سال کے 255.12 ملین روپے کے بھاری نقصان کے مقابلے میں 3.19 ملین روپے کا بعد از ٹیکس خالص منافع (PAT) حاصل کیا ہے۔ کمپنی کی خالص سیلز 40.09 فیصد اضافے کے ساتھ 2.83 ارب روپے تک پہنچ گئیں جبکہ پروڈکشن 68 فیصد اضافے کے ساتھ 9,423 میٹرک ٹن رہی۔ اگرچہ آپریشنل بہتری دیکھنے میں آئی ہے، تاہم ورکنگ کیپیٹل کی شدید کمی اور آڈیٹرز کی جانب سے 'گوئنگ کنسرن' سے متعلق تحفظات بدستور اہم چیلنجز ہیں۔
| مالیاتی اشاریہ (PKR) | مالی سال 2026 | مالی سال 2025 | تبدیلی | شرح (%) |
|---|---|---|---|---|
| سیلز ریونیو | 2,834,138,858 | 2,023,042,218 | +811,096,640 | +40.09% |
| لاگت برائے فروخت | 2,499,494,650 | 1,801,261,623 | +698,233,027 | +38.76% |
| مجموعی منافع (GP) | 334,644,208 | 221,780,595 | +112,863,613 | +50.89% |
| مالیاتی لاگت (Finance Cost) | 239,980,822 | 382,985,923 | -143,005,101 | -37.34% |
| قبل از ٹیکس منافع / (نقصان) | 38,611,886 | (229,828,432) | +268,440,318 | منافع میں واپسی |
| بعد از ٹیکس منافع / (نقصان) | 3,185,150 | (255,116,460) | +258,301,610 | منافع میں واپسی |
| بنیادی EPS (روپے) | 0.01 | (1.11) | +1.12 | - |
اہم نکات اور کاروباری محرکات
- پیداوار میں اضافہ: سالانہ پیداوار 5,599 میٹرک ٹن سے 68.3 فیصد بڑھ کر 9,423 میٹرک ٹن تک پہنچ گئی، جس سے کیپیسٹی یوٹیلائزیشن 4.67 فیصد سے بڑھ کر 7.85 فیصد ہو گئی۔
- فنانس لاگت میں نمایاں کمی: طویل مدتی قرضوں کی ادائیگی اور شرح سود میں اعتدال کے باعث فنانس لاگت 382.99 ملین روپے سے کم ہو کر 239.98 ملین روپے رہ گئی۔
- ڈیویڈنڈ: کمپنی نے اس سال کسی قسم کے کیش ڈیویڈنڈ یا بونس کا اعلان نہیں کیا (Nil)۔
خطرات اور آڈیٹر کے تحفظات (Risks & Material Uncertainty)
- گوئنگ کنسرن خدشات: آڈیٹرز (Muniff Ziauddin & Co.) نے نشاندہی کی ہے کہ کمپنی کا مجموعی خسارہ 1.68 ارب روپے ہے اور شارٹ ٹرم واجبات موجودہ اثاثوں سے 2.17 ارب روپے زائد ہیں، جو کمپنی کے مستقبل کے تسلسل کے لیے مادی غیر یقینی پیدا کرتا ہے۔
- TMBP پراجیکٹ کا تنازع: کولڈ رولنگ ملز پراجیکٹ تنازع پر بین الاقوامی ثالثی (SIAC) کے فیصلے اور سندھ ہائی کورٹ میں کارروائی کی وجہ سے 820.97 ملین روپے کی پروویژن برقرار ہے۔
- سستی امپورٹس: چین سے سستے ٹن پلیٹ اور غیر معیاری متبادلات کی درآمد مقامی مارجنز پر مسلسل دباؤ ڈال رہی ہے۔
کمپنی کا نقصان سے نکل کر منافع میں آنا آپریشنل سطح پر خوش آئند ہے، مگر کمزور بیلنس شیٹ، طویل المدتی تنازعات اور شدید ورکنگ کیپیٹل کی کمی کے پیش نظر سرمایہ کاروں کو محتاط رہنے کی ضرورت ہے۔
Executive Summary
Siddiqsons Tin Plate Limited has reported a positive turnaround in its financial performance for FY26, posting a Profit After Tax (PAT) of PKR 3.19 million (EPS: PKR 0.01), recovering from a massive loss of PKR 255.12 million (EPS: PKR -1.11) in FY25. Net sales rose 40.09% YoY to PKR 2.83 billion, driven by improved customer retention, higher production volumes (+68%), and a 37.3% decline in finance costs. However, heavy accumulated losses and acute working capital constraints remain serious headwinds.
| Financial Metric (PKR) | FY26 | FY25 | YoY Change | YoY % |
|---|---|---|---|---|
| Revenue from Contracts | 2,834,138,858 | 2,023,042,218 | +811,096,640 | +40.09% |
| Cost of Goods Sold | (2,499,494,650) | (1,801,261,623) | -698,233,027 | +38.76% |
| Gross Profit | 334,644,208 | 221,780,595 | +112,863,613 | +50.89% |
| Distribution Cost | (23,818,092) | (15,532,752) | -8,285,340 | +53.34% |
| Administrative Expenses | (86,908,203) | (111,368,581) | +24,460,378 | -21.96% |
| Finance Cost | (239,980,822) | (382,985,923) | +143,005,101 | -37.34% |
| Other Income | 64,056,724 | 70,765,054 | -6,708,330 | -9.48% |
| Profit / (Loss) Before Taxation | 38,611,886 | (229,828,432) | +268,440,318 | Turnaround |
| Profit / (Loss) After Taxation | 3,185,150 | (255,116,460) | +258,301,610 | Turnaround |
| Basic & Diluted EPS (PKR) | 0.01 | (1.11) | +1.12 | Turnaround |
Operational Drivers & Balance Sheet Highlights
- Production Volume: Annual production expanded by 68.3% to 9,423 metric tons (FY25: 5,599 MT). Capacity utilization improved to 7.85% (FY25: 4.67%) against installed capacity of 120,000 MT.
- Retirement of Long-Term Debt: The company successfully repaid its long-term borrowings during the year, substantially easing debt servicing pressures.
- No Dividend: No cash dividend, bonus, or right shares were declared for FY26 (Nil).
Key Risks & Auditor's Uncertainty (Material Going Concern)
- Material Uncertainty Regarding Going Concern: Statutory auditors (Muniff Ziauddin & Co.) drew attention to accumulated losses of PKR 1,683.66 million and current liabilities exceeding current assets by PKR 2,173.34 million, indicating significant going concern uncertainty.
- Dispute on TMBP / CRM Project: Mediation and enforcement proceedings regarding the rolled-back Tin Mill Black Plate complex and SIAC arbitration award are ongoing before the High Court of Sindh, with an existing provision of PKR 820.97 million.
- Low Capacity Utilization & Market Competition: Plant utilization remains low at 7.85%, impacted by low-priced imported tinplate and substitute packaging materials (e.g., Galvalume).
STPL has achieved an encouraging operational turnaround at the gross and operating levels by scaling production and retiring expensive long-term debt. However, investor sentiment is expected to remain cautious until working capital gaps are permanently resolved and legal disputes surrounding the CRM project reach a final conclusion.