PIBTL: کوئلے کی درآمدات سے مالی سال 26 میں منافع 12.3 گنا اضافے کے ساتھ 2.9 ارب روپے متوقع - ٹورس سیکیورٹیز PIBTL: FY26 PAT expected at PKR 2.9Bn (EPS: PKR 1.63), up 12.3x YoY on coal imports – Taurus Securities
پاکستان انٹرنیشنل بلک ٹرمینل (PIBTL) - نتائج کا پیش نظارہ
ٹورس سیکیورٹیز لمیٹڈ | 16 ستمبر 2026
تجزیہ کا خلاصہ
ٹورس سیکیورٹیز کی جانب سے جاری کردہ پیشگوئی کے مطابق، مالی سال 2026ء کی چوتھی سہ ماہی (4QFY26) میں پاکستان انٹرنیشنل بلک ٹرمینل (PIBTL) کا فی حصص منافع (EPS) 0.45 روپے اور بعد از ٹیکس منافع (PAT) تقریباً 812 ملین روپے رہنے کا امکان ہے۔ اس کے ساتھ ہی، پورے مالی سال 2026ء کے لیے کمپنی کا منافع سالانہ بنیادوں پر 12.3 گنا بڑھ کر 2.9 ارب روپے (EPS: 1.63 روپے) تک پہنچنے کی توقع ہے۔
مالیاتی اہم نکات
- خالص سیلز (4QFY26E): 9.16 ارب روپے متوقع، جو کہ سالانہ بنیادوں پر 2.6 گنا اور سہ ماہی بنیادوں پر 1.6 گنا زیادہ ہے۔
- خالص سیلز (FY26E): 20.86 ارب روپے کا تخمینہ ہے، جو کہ پچھلے سال کے مقابلے میں 1.1 گنا (109%) اضافہ ظاہر کرتا ہے۔
- گراس مارجن: مشرق وسطیٰ کی کشیدگی اور عالمی سطح پر تیل کی قیمتوں میں اضافے کے باعث اپریشنل اخراجات پر دباؤ سے 4QFY26 میں گراس مارجن میں سہ ماہی بنیادوں پر 9.8 فیصد کمی کی توقع ہے، تاہم مالی سال 26 میں مجموعی گراس مارجن 7.6 فیصد کے اضافے کے ساتھ 28% تک پہنچنے کا امکان ہے۔
- ڈیویڈنڈ: اس سہ ماہی کے لیے کمپنی کی جانب سے کسی عبوری نقد منافع (Dividend) کی توقع نہیں ہے۔
بنیادی محرکات (Catalysts)
افغان سرحد کی بندش کے بعد مقامی سیمنٹ تیار کرنے والے اداروں کی جانب سے کوئلے کی درآمدات میں اضافہ ہوا ہے، جس سے ٹرمینل کے کارگو حجم (Cargo Volumes) میں نمایاں بہتری آئی ہے۔
خاطر خواہ خطرات (Risks)
عالمی سطح پر ایندھن اور تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتیں آپریشنل اخراجات کو متاثر کر سکتی ہیں، جس سے منافع کے مارجنز پر دباؤ برقرار رہنے کا خدشہ ہے۔
مالیاتی موازنہ (FY25A بمقابلہ FY26E)
| 4QFY26E | 4QFY25A | FY26E | FY25A | |
|---|---|---|---|---|
| نیٹ سیلز | 9,161 | 2,527 | 20,856 | 9,969 |
| قبل از ٹیکس منافع / (نقصان) | 1,486 | 160 | 3,808 | 43 |
| بعد از ٹیکس منافع / (نقصان) | 812 | (72) | 2,913 | (258) |
| فی حصص آمدن (EPS) | 0.45 | (0.04) | 1.63 | (0.13) |
Pakistan International Bulk Terminal (PIBTL) - Result Preview
Taurus Securities Limited | September 16, 2026
Executive Summary
Taurus Securities expects Pakistan International Bulk Terminal (PIBTL) to post an EPS of PKR 0.45 and PAT of ~PKR 812Mn in 4QFY26. For the full year FY26, PAT is projected at ~PKR 2.9Bn (EPS: PKR 1.63), marking a substantial 12.3x YoY surge over the SPLY.
Financial Highlights
- Net Sales (4QFY26E): Expected at ~PKR 9.16Bn, up 2.6x YoY and 1.6x QoQ.
- Net Sales (FY26E): Estimated at ~PKR 20.86Bn, up 1.1x YoY (109% increase).
- Gross Margins: Anticipated to contract by 9.8 ppts QoQ in 4QFY26 due to cost pressures and higher global oil prices affecting operational expenses. However, full-year FY26 gross margins are projected to expand by 7.6 ppts YoY to 28%.
- Dividend: No interim cash dividend is expected for the quarter.
Key Growth Drivers
Higher cargo volumes driven by rising coal imports for cement manufacturers, particularly following the Afghan-border closure, serve as the primary catalyst for revenue growth.
Risks & Challenges
Persistent Middle East tensions and higher global fuel prices remain key cost headwinds for terminal machinery and logistics operations.
Financial Comparison (FY25A vs FY26E)
| Financials (PKR Mn) | 4QFY26E | 4QFY25A | FY26E | FY25A |
|---|---|---|---|---|
| Net Sales | 9,161 | 2,527 | 20,856 | 9,969 |
| Profit/(Loss) Before Tax | 1,486 | 160 | 3,808 | 43 |
| Profit/(Loss) After Tax | 812 | (72) | 2,913 | (258) |
| EPS / (LPS) (PKR) | 0.45 | (0.04) | 1.63 | (0.13) |