ٹاورس سیکیورٹیز کی فرٹیلائزر سیکٹر اپ ڈیٹ: 3QCY26 میں ایف ایف سی (FFC) ٹاپ پک Taurus Securities Fertilizer Sector Update: FFC remains top pick for 3QCY26
ٹاورس سیکیورٹیز: فرٹیلائزر سیکٹر 3QCY26 پریویو
تاریخ: 6 اکتوبر 2026 | ریسرچ ہاؤس: Taurus Securities Limited (REP-040)
رپورٹ کا جائزہ
ٹاورس سیکیورٹیز کی جانب سے فرٹیلائزر سیکٹر کا 3QCY26 کا جائزہ جاری کیا گیا ہے۔ اس رپورٹ کے مطابق، 3QCY26 میں سیکٹر کی منافع میں زبردست اضافے کی توقع ہے، جس کی بنیادی وجہ یوریا کی فروخت (off-take) میں 27% QoQ اضافہ (موسمی طلب، آبپاشی اور خریف کی فصلوں کی کاشت کی وجہ سے) اور ڈی اے پی (DAP) کی فروخت میں 48% QoQ اضافہ ہے۔
اہم مالیاتی تخمینے (3QCY26E)
- FFC (فوجی فرٹیلائزر کمپنی): EPS: PKR 14.6، DPS: PKR 11.0، پرافٹ آഫ്ٹر ٹیکس (PAT): PKR 20,957 ملین (YoY +9%)۔
- EFERT (اینگرو فرٹیلائزر): EPS: PKR 5.1، DPS: PKR 4.0، پرافٹ آഫ്ٹر ٹیکس (PAT): PKR 6,872 ملین (YoY +18%)۔
سیکٹر آؤٹ لک اور انویسٹمنٹ ویو
بین الاقوامی ڈی اے پی اور فرٹیلائزر اجزاء کی قیمتوں میں اضافے کی وجہ سے مجموعی گراس مارجن تقریباً 32% (جو کہ 2ppts QoQ کم ہے) رہنے کی توقع ہے۔ تاہم، FFC مقامی سطح پر ڈی اے پی تیار کرنے کی وجہ سے مارجن بڑھانے کی بہتر پوزیشن میں ہے، اسی لیے ٹاورس سیکیورٹیز نے FFC کو سیکٹر کی ٹاپ پک (Top Pick) قرار دیا ہے۔
کیٹالسٹس (Catalysts)
- خریف کی فصلوں کی وجہ سے یوریا اور ڈی اے پی کی طلب میں اضافہ۔
- فصلوں کی بوائی کی سرگرمیوں میں جولائی تا اگست 2026 تیزی۔
- Furture Urea demand CY26 میں 6.6-6.7 ملین ٹن پر مستحکم رہنے کی توقع کیونکہ مینوفیکچررز کے پاس کافی انوینٹری موجود ہے۔
مخاطر (Risks)
- بین الاقوامی ڈی اے پی قیمتوں میں اضافے اور فرٹیلائزر نیوٹرینٹس کی لاگت بڑھنے سے پیداواری لاگت پر دباؤ۔
- امپورٹڈ ڈی اے پی پر فریٹ اور انشورنس کے اخراجات بڑھنے کا خطرہ۔
- امریکی-ایرانی تنازعہ کے اثرات۔
Taurus Securities: Fertilizer Sector 3QCY26 Preview
Date: October 6, 2026 | Research House: Taurus Securities Limited (REP-040)
Report Overview
Taurus Securities has released its 3QCY26 preview for the fertilizer sector, highlighting a surge in profitability driven by higher off-take. Urea sales are up 27% QoQ due to seasonal Kharif crop demand, while DAP sales jumped 48% QoQ due to increased sowing activities in Jul-Aug 2026.
Key Financial Forecasts (3QCY26E)
- FFC (Fauji Fertilizer Company): EPS: PKR 14.6, DPS: PKR 11.0, Profit After Tax (PAT): PKR 20,957 Mn (YoY +9%).
- EFERT (Engro Fertilizer): EPS: PKR 5.1, DPS: PKR 4.0, Profit After Tax (PAT): PKR 6,872 Mn (YoY +18%).
Investment View & Top Pick
Gross margins are expected to hover around ~32%, down 2ppts QoQ due to higher production costs from international nutrient prices. However, FFC retains its status as the top pick in the sector given its advantage in producing local DAP and expanding margins.
Catalysts
- Strong seasonal demand for irrigation and Kharif cultivation.
- Stable Urea demand expected in CY26 (6.6-6.7 Mn tons) backed by sufficient inventory and indigenous gas usage.
Risks
- Significant pressure on DAP sales from soaring international prices, freight, and insurance costs.
- Rising cost of production impacting EFERT and sector gross margins.