سیمنٹ سیکٹر: ستمبر میں ترسیل 6 فیصد اضافے کے ساتھ 4.6 ملین ٹن، جنوبی علاقے میں 23 فیصد نمایاں اضافہ Cement Sector: Dispatches Up 6% YoY to 4.6mn Tons in Sep, Driven by Strong South Region Demand
پاکستان سیمنٹ سیکٹر رپورٹ (ستمبر 2026)
جے ایس گلوبل ریسرچ (JS Global)
رپورٹ کا خلاصہ
ستمبر 2026 میں پاکستان میں سیمنٹ کی کل ترسیل (Dispatches) سالانہ بنیادوں پر (YoY) 6.0 فیصد اضافے کے ساتھ 4.6 ملین ٹن ریکارڈ کی گئی۔ اس اضافے کی بنیادی وجہ جنوبی علاقے (South Region) میں مقامی طلب میں 23 فیصد کا شاندار اضافہ ہے، جہاں سازگار موسم اور کم بیس (low base) نے فروخت کو سہارا دیا۔ مہینہ وار بنیادوں پر (MoM) ترسیل میں 14.4 فیصد کا اضافہ دیکھنے میں آیا۔
مالیاتی سال 2027 کی پہلی سہ ماہی (1QFY27) میں مجموعی ترسیل 3.9 فیصد اضافے کے ساتھ 13.14 ملین ٹن رہی، جبکہ مقامی ترسیل میں 7.8 فیصد کا صحت مند اضافہ ریکارڈ کیا گیا۔
بین الاقوامی کوئلہ اور سیمنٹ کی قیمتیں
عالمی مارکیٹ میں کوئلے کی اوسط قیمتیں ستمبر 2026 میں 14.6 فیصد اضافے کے ساتھ 125 ڈالر فی ٹن تک پہنچ گئیں، جو کہ اکتوبر 2023 کے بعد بلند ترین سطح ہے۔ ملک کے اندر بھی کوئلے کی قیمتیں بڑھ کر تقریباً 50 ہزار روپے فی ٹن ہو گئی ہیں۔ دوسری جانب، اکتوبر کے پہلے ہفتے میں شمالی علاقے (North Region) میں سیمنٹ کی بوری کی قیمت میں تقریباً 50 روپے کا اضافہ دیکھا گیا جس سے قیمت 1,600 روپے کے قریب پہنچ گئی۔
سرمایہ کاری کی رائے اور ٹاپ پکس (Top Picks)
جے ایس گلوبل نے سیمنٹ سیکٹر پر اپنی Overweight ریٹنگ برقرار رکھی ہے۔ ان کا ماننا ہے کہ کمپنیاں کوئلے کی بڑھتی ہوئی قیمتوں اور مہنگائی کے اثرات کو قیمتوں میں اضافے کے ذریعے سنبھالنے کی صلاحیت رکھتی ہیں۔ سیمنٹ سیکٹر اس وقت مالیاتی سال 2027 کے متوقع قیمت بہ نسبت آمدنی (FY27F PE) کے لحاظ سے 6.44x پر ٹریڈ کر رہا ہے جو کہ پرکشش ہے۔
جے ایس گلوبل کے مطابق سیمنٹ سیکٹر میں ان کے پسندیدہ حصص (Top Picks) درج ذیل ہیں:
- Maple Leaf Cement (MLCF)
- Fauji Cement (FCCL)
کمپنیوں کے مالیاتی اشارے (JS Universe)
درج ذیل چارٹ میں مختلف سیمنٹ کمپنیوں کے مالیاتی سال 2027 کے متوقع PE تناسب کا موازنہ پیش کیا گیا ہے (کم PE بہتر کارکردگی کی عکاسی کرتا ہے):
| کمپنی | FY26 PE (x) | FY27F PE (x) | ڈیویڈنڈ ییلڈ (DY) |
|---|---|---|---|
| FCCL | 7.58 | 6.15 | 4% |
| PIOC | 7.96 | 5.97 | 0% |
| KOHC | 7.31 | 6.56 | 1% |
| CHCC | 7.11 | 6.10 | 3% |
| MLCF | 7.78 | 5.95 | 0% |
| ACPL | 9.60 | 8.40 | 0% |
| DGKC | 7.02 | 6.35 | 1% |
| LUCK | 6.71 | 6.03 | 1% |
اہم خطرات
سیکٹر کے لیے سب سے بڑا خطرہ عالمی مارکیٹ میں کوئلے کی قیمتوں میں مزید اضافہ اور ملک میں زیادہ مہنگائی (inflation) ہے، جس سے کمپنیوں کے منافع پر دباؤ پڑ سکتا ہے۔ اس کے علاوہ افغان سرحد کی بندش کی وجہ سے شمالی علاقے کی برآمدات تاحال متاثر ہیں۔
Pakistan Cement Sector Report (September 2026)
JS Global Research
Report Overview
Cement dispatches for September 2026 clocked in at 4.6 million tons, registering a 6.0% YoY and 14.4% MoM increase. This positive trajectory was primarily driven by a robust 23% YoY increase in local dispatches from the South, supported by low base and favorable weather conditions. On the other hand, North local dispatches grew at a slower pace of 4.7% YoY.
Cumulatively, for the first quarter of fiscal year 2027 (1QFY27), total dispatches reached 13.14 million tons, up 3.9% YoY, while domestic volumes grew by 7.8% YoY.
Coal and Cement Prices
Average international coal prices surged 14.6% MoM to US$125/ton (Richard Bay) in Sep-2026 due to geopolitical tensions. Local coal prices also jumped to around Rs50k/ton. Despite elevated input costs, the North region cement manufacturers took a price hike of ~Rs50/bag in the first week of October 2026, taking prices close to Rs1,600/bag, which helps sustain profitability margins.
Investment View & Sector Picks
JS Global maintains an Overweight stance on the sector, citing robust pricing power and valuation comfort. The sector is trading at a cheap FY27F PE of 6.44x compared to FY26 PE of 7.63x.
The brokerage house identifies MLCF (Maple Leaf Cement) and FCCL (Fauji Cement) as its top sector picks.
Financial & Valuation Matrix
The chart below illustrates the comparison of estimated FY27F PE ratios for covered companies in the JS Cement Universe:
| Company | FY26 PE (x) | FY27F PE (x) | Dividend Yield (DY) |
|---|---|---|---|
| FCCL | 7.58 | 6.15 | 4% |
| PIOC | 7.96 | 5.97 | 0% |
| KOHC | 7.31 | 6.56 | 1% |
| CHCC | 7.11 | 6.10 | 3% |
| MLCF | 7.78 | 5.95 | 0% |
| ACPL | 9.60 | 8.40 | 0% |
| DGKC | 7.02 | 6.35 | 1% |
| LUCK | 6.71 | 6.03 | 1% |
Key Risks
Key risks include further hikes in international coal prices, high local inflation, and extended closure of the Afghan border which affects northern exports.