Mughal Iron & Steel (MUGHAL): مالی سال 26 کا منافع 158% بڑھ گیا، فائنل ڈیویڈنڈ 2 روپے فی شیئر کا اعلان Mughal Iron & Steel (MUGHAL): FY26 Standalone NPAT jumps 158% YoY to PKR 2.5bn; PKR 2.00/sh dividend resumed
Mughal Iron & Steel Industries Ltd. (MUGHAL)
FY26 سالانہ رپورٹ کے اہم نکات - Intermarket Securities (IMS)
رپورٹ کا جائزہ (Report Overview)
Intermarket Securities کی ریسرچ رپورٹ کے مطابق، Mughal Iron & Steel (MUGHAL) نے مالی سال 2026 (FY26) کے دوران شاندار کارکردگی کا مظاہرہ کیا ہے۔ کمپنی کا انفرادی بعد از ٹیکس منافع (Standalone NPAT) گزشتہ سال کے 966 ملین روپے کے مقابلے میں 158 فیصد اضافے کے ساتھ 2.5 ارب روپے (EPS: PKR 6.75) تک پہنچ گیا ہے۔ پچھلے سال کوئی منافع نہ دینے کے بعد، کمپنی نے دوبارہ ادائیگی شروع کرتے ہوئے 2.00 روپے فی شیئر فائنل کیش ڈیویڈنڈ کا اعلان کیا ہے۔
اہم مالیاتی اور کاروباری نکات (Financial & Business Highlights)
- آمدنی میں معمولی کمی: کمپنی کی خالص فروخت (Net Sales) اوسط فروخت کی قیمتوں میں کمی اور برآمدات میں 53% گراوٹ کی وجہ سے 12.8% کم ہو کر 78 ارب روپے رہی۔ تاہم، مقامی مارکیٹ میں اسٹیل (Ferrous) کی فروخت میں بہتری نے اس گراوٹ کو بڑی حد تک سنبھالا۔
- مارجن میں بہتری: کمپنی کا مجموعی مارجن (Gross Margin) 2.0 فیصد بہتر ہو کر 11.1% رہا، جس کی وجہ سے مجموعی منافع 6% اضافے کے ساتھ 8.7 ارب روپے ہو گیا۔
- صلاحیت کا زیادہ استعمال: میٹلنگ (Melting) کی پیداوار 15.5% بڑھ کر 347,140 ٹن (صلاحیت کا استعمال: 59% بمقابلہ 51%) اور ری رولنگ (Re-rolling) کی پیداوار 6.4% بڑھ کر 325,171 ٹن (صلاحیت کا استعمال: 52% بمقابلہ 48%) رہی۔
- سود کے اخراجات میں کمی: پالیسی ریٹ میں کمی کی بدولت فنانس کاسٹ 33% کمی کے ساتھ 3.8 ارب روپے رہی۔
مستقبل کے مثبت عوامل (Key Catalysts)
Mughal Energy پلانٹ کا آغاز: مغل انرجی نے اپنے 36.5 میگاواٹ کے ہائبرڈ پاور پلانٹ کے 31.5 میگاواٹ کے مین ٹربائن پر 31 اگست 2026 کو کمرشل آپریشنز (COD) شروع کر دیے ہیں۔ یہ قدم کمپنی کی بجلی اور ایندھن کے اخراجات (جو مینوفیکچرنگ لاگت کا 15% ہیں) کو قابو کرنے میں مددگار ثابت ہوگا۔ اس کے علاوہ بار ری رولنگ مل کی اپ گریڈیشن (BMR) کا کام بھی مکمل ہو چکا ہے جس سے کمپنی نئی قسم کی مصنوعات تیار کر سکے گی۔
رسک عوامل (Material Risks)
- کمپنی کا طویل مدتی قرضہ بڑھ کر 16.4 ارب روپے ہو چکا ہے جس سے کمپنی کی گیئرنگ ریشو (Gearing Ratio) 51.2% ہو گئی ہے۔
- کاروباری بقایا جات (Trade Debts) میں 50% کا نمایاں اضافہ ہوا ہے جو اب 22.9 ارب روپے تک جا پہنچے ہیں۔
سرمایہ کاروں کے لیے رائے اور ٹارگٹ پرائس (Investor Takeaway)
ریسرچ ہاؤس Intermarket Securities کے مطابق، مغل اسٹیل کی مقامی مارکیٹ پر توجہ اور فنانسنگ لاگت میں کمی نے کمپنی کو مارکیٹ کے دباؤ سے نکلنے میں مدد دی ہے۔ ریسرچ ہاؤس نے اس شیئر کے لیے PKR 105 فی شیئر کا ٹارگٹ پرائس (Target Price) دیا ہے اور اس پر Buy کی ریٹنگ برقرار رکھی ہے۔
دستبرداری: یہ معلومات صرف تعلیمی اور معلوماتی مقاصد کے لیے پیش کی جا رہی ہیں۔ سرمایہ کاری کرنے سے پہلے اپنے مالیاتی مشیر سے رجوع کریں۔ ریسرچ رپورٹ کے تجزیے اور پیشگوئیاں لازمی نہیں کہ سو فیصد درست ثابت ہوں۔
Mughal Iron & Steel Industries Ltd. (MUGHAL)
FY26 Annual Report Takeaways - Intermarket Securities (IMS)
Report Overview
According to Intermarket Securities (IMS), Mughal Iron & Steel (MUGHAL) reported a stellar financial performance for FY26. Standalone NPAT surged 158% YoY to PKR 2.5bn (EPS: PKR 6.75) from PKR 966mn in FY25. Backed by strong earnings, MUGHAL announced a final cash dividend of PKR 2.00/share, resuming payouts after a dividend-dry FY25.
Performance Chart: Standalone EPS Comparison
| Financial Metric (Standalone) | FY25 | FY26 | YoY Change (%) |
|---|---|---|---|
| NPAT (PKR) | 966 Million | 2.5 Billion | +158% |
| EPS (PKR) | 2.83 | 6.75 | +138% |
| Dividend per Share (PKR) | Nil | 2.00 | Resumed |
Key Takeaways
- Topline Pressure: Net sales fell 12.8% YoY to PKR 78.0bn on lower average selling prices and a 53% YoY drop in copper and non-ferrous exports to China (PKR 6.5bn). However, domestic ferrous steel volume growth offset some of this pressure.
- Gross Margins Up: Gross margin improved by 2.0ppt YoY to 11.1%, pushing total gross profit up by 6% YoY to PKR 8.7bn.
- Utilization Gains: Melting utilization rose to 59% (vs 51% in FY25), and re-rolling utilization increased to 52% (vs 48% in FY25).
- Finance Costs Reduced: Finance costs fell 33% YoY to PKR 3.8bn due to lower interest rates.
Future Catalysts
Mughal Energy COD: The 31.5MW main turbine of the 36.5MW hybrid captive power plant achieved Commercial Operations Date (COD) on Aug 31, 2026. This is expected to significantly trim the company's energy costs (which currently stand at 15% of manufacturing costs). Additionally, BMR upgrades are complete, enabling production of new mini-sections such as T-irons.
Key Risks
- Rising Gearing: Long-term financing rose to PKR 16.4bn (FY25: PKR 5.1bn), pushing the gearing ratio to 51.2%.
- Receivables Rise: Trade debts increased by 50% YoY to PKR 22.9bn, introducing higher collection risks.
Valuation & Recommendation
IMS highlights that refocusing on domestic ferrous steel has yielded solid results. Backed by cheaper captive power starting in FY27, IMS maintains a Target Price (TP) of PKR 105/share on MUGHAL, recommending it as a 'Buy'.
Disclaimer: This summary is based on research published by Intermarket Securities Ltd. and is meant for informational purposes only. Past performance does not guarantee future results.