PSO پر BUY کی سفارش: ہدف قیمت بڑھا کر PKR 506 کر دی گئی PSO Target Price Raised to PKR 506 with BUY Rating
PSO: Recovery in Sight
AL Habib Capital Markets (Pvt) Ltd | 14 October 2026
رپورٹ کا جائزہ
AL Habib Capital Markets نے Pakistan State Oil Company Limited (PSO) پر اپنی ریسرچ رپورٹ جاری کی ہے، جس میں حصص کی ہدف قیمت (Target Price) کو PKR 447 سے بڑھا کر PKR 506 کر دیا گیا ہے۔ آخری بند ہونے والی قیمت PKR 360.66 کے لحاظ سے یہ 43.9% کا اپ سائیڈ پوٹینشل (Upside Potential) ظاہر کرتی ہے۔ بروکر نے اپنا BUY اسٹانس برقرار رکھا ہے۔
سرمکاری کا نقطہ نظر اور مالیاتی جائزہ
رپورٹ کے مطابق FY27 میں EPS کے PKR 43.46 رہنے کی توقع ہے، جس کا فارورڈ P/E 8.30x بنتا ہے، جبکہ متوقع ڈیویڈنڈ (Dividend) PKR 13/share ہے۔ FY26 کے دوران کمپنی کا PAT سالانہ بنیادوں پر (YoY) 26% کم ہو کر PKR 15.1bn پر آگیا جس سے EPS PKR 32.10 ریکارڈ ہوا۔ خالص آمدنی (Net Revenue) PKR 3,050,026mn رہی۔ تاہم، 4QFY26 میں پیٹرولیم مصنوعات کی قیمتوں میں کمی اور انوینٹری مارک ڈاؤن کی وجہ سے PKR 23.1bn کا نقصان ریکارڈ ہوا۔
اہم محرکات (Catalysts)
- OMC کی فروخت میں بہتری: 1QFY27 میں مجموعی فروخت سالانہ بنیادوں پر 17.6% بڑھ کر 1.91mn tons ہو گئی، اور مارکیٹ شیئر بڑھ کر 47.5% ہو گیا۔
- ورکنگ کیپیٹل اور وصولیاں: تجارتی receivables میں کمی (PKR 414.8bn تک گراوٹ) اور SNGPL کی جانب سے واجبات کی ادائیگی سے فنانس کاسٹ میں 24% کمی ہوئی۔
- پینڈنگ مارجن ہائک اور سرکاری بقایا جات کی وصولی کا امکان۔
اہم خطرات (Risks)
- سرکلر ڈیٹ کا مسلسل خطرہ، جس میں SNGPL اور GENCO کے ذمہ اربوں روپے کے واجبات شامل ہیں۔
- LNG کے شعبے میں سپلائی کے مسائل اور طویل مدتی معاہدوں کا فقدان۔
- انوینٹری کے نقصانات اور زیادہ ٹیکس کی شرح (Effective tax rate 72.2%)۔
PSO: Recovery in Sight
AL Habib Capital Markets (Pvt) Ltd | 14 October 2026
Report Overview
AL Habib Capital Markets has revised its target price for Pakistan State Oil Company Limited (PSO) to PKR 506/share from PKR 447/share. Based on the last closing price of PKR 360.66/share, the stock offers an upside potential of 43.9%. The brokerage maintains a BUY stance.
Investment View & Financial Highlights
The report projects an EPS of PKR 43.46 for FY27, translating to a forward P/E of 8.30x, along with an expected dividend of PKR 13/share. For FY26, PAT declined by 26% YoY to PKR 15.1bn, resulting in an EPS of PKR 32.10. Net revenue stood at PKR 3,050,026mn. However, 4QFY26 witnessed a standalone loss of PKR 23.1bn primarily due to inventory markdowns following petroleum price corrections.
Catalysts
- Robust Sales Growth: 1QFY27 total sales increased 17.6% YoY to 1.91mn tons, with market share improving to 47.5%.
- Liquidity Improvement: Trade receivables declined to PKR 414.8bn, helping lower finance costs by 24% YoY.
- Potential earnings upside from pending margin hikes and settlement of government receivables.
Risks
- Circular debt remains a key overhang with overdue receivables from SNGPL and GENCO.
- LNG segment pressures, supply disruptions, and lack of long-term tripartite agreements.
- High effective tax rates and vulnerability to inventory losses.