ٹوراس سیکیورٹیز کی رپورٹ: سٹیل سیکٹر کا 1QFY27 میں منافع ~1.3 ارب روپے رہنے کی توقع Taurus Preview: Steel Sector PAT expected at ~PKR 1.3Bn in 1QFY27 on construction pickup
پاکستان سٹیل سیکٹر - 1QFY27 پیشگوئی (Taurus Securities)
مورخہ: 16 اکتوبر 2026 | ریسرچ ہاؤس: Taurus Securities Limited
خلاصہ رپورٹ
ٹوراس سیکیورٹیز کے مطابق مالی سال 2027ء کی پہلی سہ ماہی (1QFY27) میں سٹیل سیکٹر کے مجموعی منافع (PAT) کا تخمینہ تقریباً 1.3 ارب روپے لگایا گیا ہے۔ تعمیراتی سرگرمیوں میں بہتری اور خام مال کی قیمتوں میں کمی کے باعث گروس مارجنز 3 فیصد پوائنٹس کے اضافے کے ساتھ 13 فیصد تک پہنچنے کی توقع ہے۔
کمپنیوں کے مالیاتی نتائج کا تخمینہ (1QFY27E)
| کمپنی | سیلز (ملین روپے) | خالص منافع/(نقصان) (ملین) | فی حصص آمدن (EPS) |
|---|---|---|---|
| ISL | 25,114 | 1,316 | 3.0 |
| INIL (Consolidated) | 31,192 | 959 | 7.3 |
| MUGHAL | 19,080 | 141 | 0.4 |
| ASTL | 9,571 | 121 | 0.4 |
| AGHA | 1,759 | (726) | (1.2) |
EPS کا موازنہ (1QFY27E)
بنیادی محرکات (Catalysts)
- تعمیراتی سرگرمیاں: وفاقی PSDP میں ترقیاتی فنڈز کے برعکس جاری ہاؤسنگ اسکیموں (مثلاً 'اپنا گھر پروگرام') سے لونگ سٹیل مینوفیکچررز (ASTL, MUGHAL, AGHA) کو فائدہ مل رہا ہے۔
- خام مال کی قیمتوں میں کمی: ایتھیلین اور پی وی سی کی قیمتوں میں بالتریب 19% اور 13% کی سہ ماہی کمی نے پولیمر اور سٹیل مارجنز کو سہارا دیا ہے۔
- AGHA کا قرضہ ری سٹرکچرنگ: AGHA نے BAHL کے ساتھ 10 سالہ ری سٹرکچرنگ معاہدہ (RA) کیا ہے جس سے طویل المدت میں مالیاتی لاگت کم ہوگی۔
اہم خطرات (Risks)
- آٹو سیکٹر کی مندی: آٹو موبائل سیلز میں 10% QoQ کمی نے فلیٹ سٹیل (ISL) کی طلب کو متاثر کیا ہے۔
- بین الاقوامی کشیدگی: امریکہ اور ایران کی کشیدگی اور چین میں صنعتی سست روی سے غیر لوہے (Non-ferrous) برآمدات متاثر ہو سکتی ہیں۔
Pakistan Steel Sector - 1QFY27 Earnings Preview
Date: October 16, 2026 | Research House: Taurus Securities Limited
Executive Summary
Taurus Securities expects the Steel Universe to record a aggregate Profit After Tax (PAT) of ~PKR 1.3Bn in 1QFY27. Growth is supported by a ~3% QoQ increase in total sales due to rebounding construction activity and gross margins rising by 3ppts QoQ to 13% on lower raw material costs.
Company-wise Financial Estimates (1QFY27E)
| Company | Sales (PKR Mn) | PAT / (LAT) (PKR Mn) | EPS / (LPS) (PKR) |
|---|---|---|---|
| ISL | 25,114 | 1,316 | 3.0 |
| INIL (Consolidated) | 31,192 | 959 | 7.3 |
| MUGHAL | 19,080 | 141 | 0.4 |
| ASTL | 9,571 | 121 | 0.4 |
| AGHA | 1,759 | (726) | (1.2) |
EPS Estimates Comparison (1QFY27E)
Key Investment Catalysts
- Long Steel Revival: ASTL, MUGHAL, and AGHA are expected to benefit from budgetary measures (PKR 1Trn PSDP, housing allocations) and 'Apna Ghar Program' momentum.
- Cost Relief: Ethylene and PVC raw material prices dropped ~19% and ~13% QoQ, enhancing polymer and pipe margins.
- Debt Restructuring: AGHA executed a 10-year bilateral restructuring agreement (RA) with BAHL, which should ease debt servicing burdens in future quarters.
Key Risks
- Automobile Demand Slump: A ~10% QoQ drop in auto sales weighs on flat steel (ISL) CRC coil demand.
- Geopolitical Headwinds: Middle East tensions and slowing Chinese industrial growth create uncertainties for non-ferrous segment exports.