Engro Polymer (EPCL) نے 3QCY26 میں 1.3 ارب روپے کا خسارہ رپورٹ کیا، AKD کی SELL برقرار، ہدف 28 روپے Engro Polymer reports 3QCY26 loss of PkR1.3bn; AKD maintains SELL with Dec'26 target price of PkR28
Engro Polymer & Chemicals Ltd. (EPCL) - 3QCY26 رزلٹ ریویو
AKD Securities Limited | تاریخ: 21 اکتوبر 2026
رپورٹ کا جائزہ
Engro Polymer & Chemicals Ltd. (EPCL) نے اپنے تیسرے سہ ماہی (3QCY26) کے مالیاتی نتائج کا اعلان کر دیا ہے، جس میں کمپنی نے 1.3 ارب روپے کا خسارہ (LPS: 1.4 روپے) ریکارڈ کیا ہے۔ اس کے مقابلے میں گزشتہ سال اسی مدت (SPLY) میں 222 ملین روپے کا خسارہ (LPS: 0.2 روپے) ہوا تھا۔ یہ نتائج توقعات سے کمزور رہے جس کی بنیادی وجہ گراس مارجنز میں متوقع سے زیادہ کمی ہے۔ AKD نے اس رپورٹ میں EPCL پر اپنی 'SELL' کی رینکنگ برقرار رکھی ہے اور Dec’26 کے لیے ہدف قیمت 28 روپے فی حصص مقرر کی ہے۔
مالیاتی کارکردگی اور اہم اعداد و شمار
سہ ماہی کے دوران کمپنی کی کارکردگی درج ذیل رہی:
- آمدنی (Sales): چین اور امریکہ پر عارضی اینٹی ڈمپنگ ڈیوٹیز کی وجہ سے PVC اور کاسٹک سوڈا کی بلند قیمتوں اور فروخت میں اضافے کے باعث آمدنی 30 فیصد سالانہ اضافے کے ساتھ 26.1 ارب روپے رہی۔
- گراس پرافٹ اور مارجن: گراس مارجنز گر کر 2.4 فیصد رہ گئے (جبکہ SPLY میں یہ 11.3 فیصد تھے)، جس کی بنیادی وجہ PVC-ایتھیلین کور مارجنز میں کمی ہے۔
- آپریٹنگ اخراجات (Opex): آپریٹنگ اخراجات 5 فیصد کمی کے ساتھ 2.0 ارب روپے رہ گئے۔
- دیگر آمدنی (Other Income): نقد رقم اور مختصر مدت کی سرمایہ کاری پر زیادہ منافع کی وجہ سے دیگر آمدنی 15 گنا بڑھ کر 527 ملین روپے ہو گئی۔
- فنانس کاسٹ: قرضوں میں 35 فیصد اضافے کے باعث فنانس کاسٹ 38 فیصد بڑھ کر 2.0 ارب روپے تک پہنچ گئی۔
| مد (PkRmn) | 3QCY26 | 3QCY25 | YoY | 9MCY26 | 9MCY25 |
|---|---|---|---|---|---|
| Sales | 26,086 | 20,015 | 30% | 65,343 | 57,626 |
| Gross Profit | 637 | 2,254 | -72% | 5,217 | 3,595 |
| NPAT/LAT | (1,314) | (222) | 5.9x | 314 | (3,452) |
سرمایہ کاری کے لیے خطرات اور نقطہ نظر
رس recherches کے مطابق، بلند توانائی کی قیمتیں اور کم کور مارجنز مستقبل میں بھی کمپنی کی منافع بخشیت پر دباؤ برقرار رکھیں گے۔ ان عوامل کی بنیاد پر AKD نے پبلک کو احتیاط برتنے کی ہدایت کی ہے اور اسٹاک پر 'SELL' کا موقف برقرار رکھا ہے۔
Engro Polymer & Chemicals Ltd. (EPCL) - 3QCY26 Result Review
AKD Securities Limited | Date: October 21, 2026
Report Overview
Engro Polymer & Chemicals Ltd. (EPCL) announced its financial results for 3QCY26, reporting a net loss of PkR1.3bn (LPS: PkR1.4) compared to a loss of PkR222mn (LPS: PkR0.2) in SPLY. The results came in below expectations due to lower-than-anticipated gross margins. AKD maintains its 'SELL' stance on EPCL with a Dec’26 target price of PkR28/sh.
Financial Highlights
- Revenue: Increased by 30% YoY to PkR26.1bn, driven by higher PVC & Caustic Soda prices and improved offtakes amid anti-dumping duties on China and the US.
- Gross Margins: Declined sharply to 2.4% from 11.3% in SPLY due to lower average PVC-Ethylene core margins.
- Operating Expenses: Decreased by 5% YoY to PkR2.0bn.
- Other Income: Rose 15x YoY to PkR527mn due to higher average cash and short-term investments.
- Finance Cost: Surged 38% YoY to PkR2.0bn driven by a 35% increase in average borrowings.
| Metric (PkRmn) | 3QCY26 | 3QCY25 | YoY | 9MCY26 | 9MCY25 |
|---|---|---|---|---|---|
| Sales | 26,086 | 20,015 | 30% | 65,343 | 57,626 |
| Gross Profit | 637 | 2,254 | -72% | 5,217 | 3,595 |
| NPAT/LAT | (1,314) | (222) | 5.9x | 314 | (3,452) |
Investment Perspective & Risks
Higher energy prices and lower core margins are likely to keep EPCL's profitability under continued pressure, supporting AKD's SELL rating and Dec'26 target price of PkR28/sh.