میرٹ پیکیجنگ نے مالی سال 2026 میں 123.6 ملین روپے خالص منافع اور 0.62 روپے EPS کے ساتھ واپسی ریکارڈ کی، ڈیویڈنڈ نل۔ Merit Packaging turns profitable in FY26 with PAT of PKR 123.6m (EPS: PKR 0.62) driven by Gravure division sale; no dividend.
MERIT
Merit Packaging Limited
Rs. 8.87
+0.15 (+1.72%)
EPS
0.62
Dividend
Nil
PAT YoY
+121%
Period
FY26
میرٹ پیکیجنگ لمیٹڈ (Merit Packaging Limited)
سالانہ مالیاتی نتائج • مالی سال 2026 (FY26)
خلاصہ: میرٹ پیکیجنگ لمیٹڈ نے مالی سال 2026 کے دوران شاندار بہتری دکھاتے ہوئے 123.64 ملین روپے کا خالص منافع (EPS: 0.62 روپے) حاصل کیا، جبکہ گزشتہ سال 599.67 ملین روپے کا خالص نقصان ہوا تھا۔ منافع میں یہ نمایاں اضافہ بنیادی طور پر گریویور (Gravure) ڈویژن کے اثاثوں کی 1 ارب روپے میں فروخت پر حاصل ہونے والے 505.66 ملین روپے کے یکمشت منافع کے باعث ممکن ہوا، جس سے کمپنی کا قرضہ اور مالیاتی اخراجات بھی نمایاں طور پر کم ہوئے۔ تاہم سابقہ جمع شدہ نقصانات کے باعث کوئی ڈیویڈنڈ نہیں دیا گیا۔
خالص آمدنی (Revenue)
3.43 ارب روپے-35.1% سالانہ کمی
مجموعی منافع (Gross Profit)
59.58 ملین روپےخسارے سے منافع میں تبدیلی
خالص منافع (PAT)
123.64 ملین روپےمنافع میں واپسی (+121%)
فی شیئر آمدنی (EPS)
0.62 روپےبمقابلہ -3.00 روپے LPS
ڈیویڈنڈ / پے آؤٹ
نل (Nil)جمع شدہ خسارے کے سبب
مالیاتی موازنہ (FY26 بمقابلہ FY25)
| شعبہ (PKR ملین) | مالی سال 2026 | مالی سال 2025 | تبدیلی | فیصد |
|---|---|---|---|---|
| خالص آمدنی | 3,426.87 | 5,280.93 | -1,854.06 | -35.1% |
| لاگت برائے فروخت | (3,367.29) | (5,309.67) | +1,942.37 | -36.6% |
| مجموعی منافع / (خسارہ) | 59.58 | (28.73) | +88.31 | بہتری |
| دیگر آمدن (بشمول اثاثوں کا منافع) | 591.78 | 27.80 | +563.98 | +2028% |
| آپریٹنگ منافع / (خسارہ) | 338.80 | (350.30) | +689.11 | بہتری |
| مالیاتی لاگت (Finance Cost) | (97.21) | (183.07) | +85.86 | -46.9% |
| خالص منافع / (خسارہ) بعد از ٹیکس | 123.64 | (599.67) | +723.30 | بہتری |
| بنیادی فی شیئر آمدنی (EPS) | 0.62 روپے | (3.00) روپے | +3.62 | بہتری |
اہم پیش رفت اور تجزیہ
- گریویور یونٹ کی فروخت: کمپنی نے گریویور ڈویژن میسرز کمپاس پاکستان پرائیویٹ لمیٹڈ کو 1 ارب روپے میں فروخت کیا جس سے 505.66 ملین روپے کا غیر معمولی کیپیٹل گین حاصل ہوا۔
- بنیادی آپریشنز کی کارکردگی: غیر معمولی منافع کو نکال کر کمپنی کا بنیادی آپریٹنگ خسارہ 350 ملین روپے سے کم ہو کر 166 ملین روپے پر آ گیا، جو کہ 52.6 فیصد بہتری ہے۔
- قرضہ جات اور مالیاتی لاگت میں کمی: شارٹ ٹرم قرضوں کی ادائیگی اور KIBOR میں کمی کی بدولت مالیاتی اخراجات 183.1 ملین سے کم ہو کر 97.2 ملین روپے رہ گئے۔
- بیلنس شیٹ کی صورتحال: کمپنی کے جمع شدہ نقصانات 1.77 ارب روپے سے کم ہو کر 1.38 ارب روپے رہ گئے، جبکہ بریک اپ ویلیو 11.36 روپے سے بڑھ کر 11.96 روپے فی شیئر ہو گئی۔
خطرات اور چیلنجز
- بنیادی آپریشنل خسارہ: یکمشت گین کے بغیر کمپنی کا بنیادی کاروبار تاحال بریک ایون یا معمولی خسارے میں ہے۔
- خام مال کی بڑھتی قیمتیں: عالمی منڈی میں پلپ اور پیپر بورڈ کی بڑھتی قیمتیں اور توانائی کے اخراجات منافع کے مارجنز پر دباؤ برقرار رکھ سکتے ہیں۔
- سابق سی ای او کا تنازع: بورڈ نے گورننس معاملات کے سبب سابق سی ای او کو ہٹایا اور قانونی چارہ جوئی کا جائزہ لیا جا رہا ہے۔
- جمع شدہ خسارہ: 1.38 ارب روپے کے جمع شدہ خسارے کی وجہ سے مستقبل قریب میں کیش ڈیویڈنڈ کی بحالی مشکل دکھائی دیتی ہے۔
سرمایہ کاروں کے لیے اہم نتیجہ: مالی سال 2026 میں میرٹ پیکیجنگ نے اپنے غیر منافع بخش اثاثے فروخت کر کے بیلنس شیٹ کو سنبھالا اور قرضوں کے بوجھ کو کم کیا۔ اگرچہ یکمشت منافع نے سال کو منافع بخش بنا دیا، مگر اصل چیلنج اب آفسیٹ پرنٹنگ کے بنیادی آپریشنز کو خود مختار بنیادوں پر منافع بخش بنانا ہے۔ اسٹاک پر مجموعی اثر محتاط مگر مثبت ہے۔
Merit Packaging Limited
Annual Financial Results • Year Ended June 30, 2026 (FY26)
Executive Summary: Merit Packaging Limited reported a turnaround to Profit After Tax of PKR 123.64 million (EPS: PKR 0.62) for FY26 compared to a net loss of PKR 599.67 million (LPS: PKR 3.00) in FY25. The turnaround was primarily driven by a one-off accounting gain of PKR 505.66 million from the disposal of its Gravure division for PKR 1.0 billion. The sale allowed significant deleveraging, slashing finance costs by 46.9%. Due to accumulated losses of PKR 1.38 billion, no dividend was declared.
Net Revenue
PKR 3,427m-35.1% YoY (Gravure exit)
Gross Profit
PKR 59.58mTurnaround from loss
Profit After Tax
PKR 123.64mTurnaround from (PKR 599.7m)
EPS (Basic & Diluted)
PKR 0.62vs (PKR 3.00) in FY25
Dividend / Payout
NilAccumulated losses
Financial Snapshot (FY26 vs FY25)
| Financial Metric (PKR Million) | FY26 | FY25 | Change | Change % |
|---|---|---|---|---|
| Revenue - net | 3,426.87 | 5,280.93 | -1,854.06 | -35.1% |
| Cost of sales | (3,367.29) | (5,309.67) | +1,942.37 | -36.6% |
| Gross Profit / (Loss) | 59.58 | (28.73) | +88.31 | Turnaround |
| Other income (disposal gain included) | 591.78 | 27.80 | +563.98 | +2028.4% |
| Operating Profit / (Loss) | 338.80 | (350.30) | +689.11 | Turnaround |
| Financial charges | (97.21) | (183.07) | +85.86 | -46.9% |
| Levy & Minimum Tax | (48.20) | (66.30) | +18.10 | -27.3% |
| Profit / (Loss) After Taxation | 123.64 | (599.67) | +723.30 | Turnaround |
| EPS (Rupees) | 0.62 | (3.00) | +3.62 | Turnaround |
Key Financial Drivers & Operational Footprint
- Disposal of Gravure Division: The deliberate disposal to Kompass Pakistan (Pvt) Limited generated PKR 1,000 million in gross proceeds and a net gain of PKR 505.66 million. This narrowed reported revenues by 35% but enabled the company to focus on its core offset packaging operations.
- Underlying Core Operations: Excluding the disposal gain, the underlying operating loss contracted by 52.6% from PKR 350 million to PKR 166 million, driven by operational efficiencies, wastage controls, and cost discipline.
- Substantial Deleveraging: The disposal proceeds allowed the company to significantly curtail running finance utilization, which along with KIBOR reduction, halved financial charges to PKR 97.2 million from PKR 183.1 million.
- Balance Sheet & Liquidity: Current ratio improved from 0.86 to 1.36. Break-up value per share rose to PKR 11.96 from PKR 11.36. Accumulated losses contracted to PKR 1,376.8 million.
Risks & Concerns
- Non-Recurring Profit Nature: The reported net profit is predominantly generated by a one-off asset sale. Operational earnings remain slightly below break-even.
- Input Price Pressures: Global pulp and paperboard prices rose in H1 2026 and are expected to remain firm, creating ongoing margin headwinds alongside local price competition from undocumented players.
- Governance & Legal Dispute: The Board removed the prior CEO on October 30, 2025 due to governance issues and is evaluating potential legal proceedings.
- No Payout Capability: Accumulated losses of PKR 1.38 billion will restrict cash dividend payouts in the near term.
Final Investor Takeaway: FY26 marks a strategic balance sheet restructuring for Merit Packaging. While the bottom-line turnaround is one-off asset-driven, the core business has streamlined into offset packaging, operating losses have halved, and debt reliance has plunged. Sentiment is moderately positive on balance sheet cleanup, though sustainable stock re-rating requires consistent operational profitability.