KAPCO کا 4QFY26 میں EPS PKR 1.14 پر آ گیا، AHL کی 'Buy' کی ہدایت اور PKR 59 کا ٹارگٹ برقرار KAPCO posts 4QFY26 EPS of PKR 1.14 (up 7.7x YoY); AHL maintains 'Buy' rating with TP of PKR 59
Kot Addu Power Company Limited (KAPCO) - Result Review 4QFY26
عارف حبیب لمیٹڈ (AHL) | ریسرچ الرٹ | 11 ستمبر 2026
عارف حبیب لمیٹڈ (AHL) کے مطابق KAPCO نے مالی سال 2026 کی چوتھی سہ ماہی (4QFY26) کے مالیاتی نتائج کا اعلان کر دیا ہے، جس میں کمپنی نے PKR 1.14 فی شیئر کا منافع (EPS) درج کیا ہے، جو پچھلے سال کی اسی مدت (PKR 0.15) کے مقابلے میں 7.7 گنا (7.7x YoY) زیادہ ہے۔
سرمایہ کاری کی رائے اور ٹارگٹ پرائس
- ریٹنگ: AHL نے KAPCO پر اپنی Buy ریٹنگ برقرار رکھی ہے۔
- ٹارگٹ پرائس: دسمبر 2026 کے لیے ٹارگٹ پرائس PKR 59/share مقرر کی گئی ہے۔
- ڈویڈنڈ: کمپنی نے 4QFY26 کے لیے PKR 1.50 فی شیئر کیش ڈویڈنڈ کا اعلان کیا ہے، جس کے بعد پورا مالی سال FY26 کا کل ڈویڈنڈ PKR 3.00/share بنتا ہے۔
مالیاتی کارکردگی کی تفصیلات (Financial Highlights)
4QFY26 میں آمدنی میں نمایاں اضافہ دیکھا گیا جو PKR 9,194 ملین تک پہنچ گئی (جو YoY لحاظ سے 5.9 گنا اور QoQ بنیادوں پر 61% زیادہ ہے)۔ گراس لیول پر کمپنی کا منافع PKR 507 ملین رہا۔
| میٹرک (PKR mn) | 4QFY26 | 4QFY25 | YoY | FY26 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|
| Net Revenue | 9,194 | 1,563 | 5.9x | 19,162 | 1,563 |
| Gross Profit / (Loss) | 507 | 11 | 46.8x | (38) | (438) |
| PAT | 1,005 | 130 | 7.7x | 2,520 | 2,536 |
| EPS (PKR) | 1.14 | 0.15 | 7.7x | 2.86 | 2.88 |
| DPS (PKR) | 1.50 | 2.50 | -40% | 3.00 | 7.00 |
اہم محرکات اور پیش رفت (Key Drivers)
- پلانٹ آپریشنز: 18 ماہ کی بندش کے بعد 4QFY25 میں کام دوبارہ شروع کرنے کے بعد جون 2026 میں پلانٹ کی یوٹیلائزیشن ~18% رہی۔ 500MW کا یہ پلانٹ اب ہائبرڈ ٹیک اینڈ پے ماڈل کے تحت چل رہا ہے جو فکسڈ کاسٹ کی بحالی اور کم از کم 25% ROE کی ضمانت دیتا ہے۔
- ACPL کا حصہ: KAPCO نے ACPL کے 63.2 ملین شیئرز PKR 20.9 ارب میں حاصل کیے، جس کا 4QFY26 میں دو ماہ کا منافع (PKR 355 ملین یا PKR 0.40/share) شامل ہوا۔
- کیش اور بک ویلیو: جون 2026 تک کمپنی کے پاس PKR 26.7 فی شیئر کیش اور انویسٹمنٹس موجود ہیں، جبکہ بغیر PPE کے بک ویلیو PKR 61.8 فی شیئر ہے۔
- سولر پروجیکٹس: کمپنی نے 150MW اور 120MW کے دو سولر پروجیکٹس کے لیے بڈز جمع کرائی ہیں جو اس وقت نیپرا (NEPRA) کی منظوری کی منتظر ہیں۔
سرمایہ کاروں کے لیے اہم نکات
KAPCO کے مضبوط نقد ذخائر، مستحکم ROE فریم ورک اور ACPL کی طرف سے مسلسل آمدنی کمپنی کی مالی پوزیشن کو استحکام فراہم کر رہی ہے۔ یہ معلومات صرف معلوماتی مقاصد کے لیے ہیں اور اسے ذاتی مالیاتی مشورہ نہ سمجھا جائے۔
Kot Addu Power Company Limited (KAPCO) - Result Review 4QFY26
Arif Habib Limited (AHL) | Research Alert | 11-Sep-2026
Kot Addu Power Company (KAPCO) announced its financial results for 4QFY26, with EPS coming in at PKR 1.14/share, marking a 7.7x YoY surge from PKR 0.15/share in SPLY. The improvement was supported by a gross profit turnaround to PKR 507mn and initial earnings contribution from ACPL.
Investment Stance & Rating
- Recommendation: AHL maintains a Buy rating on KAPCO.
- Target Price: Dec'26 Target Price is set at PKR 59/share.
- Dividend: Declared a cash dividend of PKR 1.50/share for 4QFY26, taking total FY26 DPS to PKR 3.00/share (vs PKR 7.00/share in FY25).
Financial Highlights
4QFY26 Net Revenue surged to PKR 9,194mn (up 5.9x YoY and +61% QoQ). Full-year FY26 PAT stood at PKR 2,520mn (EPS: PKR 2.86/sh) compared to PKR 2,536mn (EPS: PKR 2.88/sh) in FY25.
| Metric (PKR mn) | 4QFY26 | 4QFY25 | YoY | FY26 | FY25 |
|---|---|---|---|---|---|
| Net Revenue | 9,194 | 1,563 | 5.9x | 19,162 | 1,563 |
| Gross Profit / (Loss) | 507 | 11 | 46.8x | (38) | (438) |
| PAT | 1,005 | 130 | 7.7x | 2,520 | 2,536 |
| EPS (PKR) | 1.14 | 0.15 | 7.7x | 2.86 | 2.88 |
| DPS (PKR) | 1.50 | 2.50 | -40% | 3.00 | 7.00 |
Key Drivers & Developments
- Plant Operations: After resuming operations in 4QFY25 following an 18-month shutdown, the 500MW plant operated at ~18% utilization in Jun'26 under a hybrid take-and-pay model guaranteeing fixed cost recovery and a minimum 25% ROE.
- ACPL Earnings Contribution: KAPCO acquired 63.2mn shares of ACPL for PKR 20.9bn. ACPL contributed PKR 355mn (PKR 0.40/share) to KAPCO's 4QFY26 profit (for 2 months).
- Cash & Book Value: KAPCO holds cash and investments of PKR 26.7/share and a book value per share (ex-PPE) of PKR 61.8 as of Jun'26.
- Solar Bids: KAPCO has submitted bids for two solar power projects (150MW & 120MW), currently pending NEPRA approval.
Investor Takeaway
KAPCO's strong cash backing, protected ROE structure, and incremental earnings from ACPL strengthen its long-term investment case. This summary is for informational purposes and should not be treated as personalized financial advice.