Attock Refinery (ATRL) - FY26 میں شاندار کارکردگی پر Buy کی سفارش اور TP PKR 1,650 برقرار Attock Refinery (ATRL) FY26 Review: Buy Maintained with TP at PKR 1,650/sh
Attock Refinery Ltd. (ATRL PA) - FY26 Annual Report Takeaways
Intermarket Securities Ltd | 28 September 2026
رپورٹ کا جائزہ (Report Overview)
Intermarket Securities نے Attock Refinery Ltd. (PSX: ATRL) کی مالی سال 2026 (FY26) کی سالانہ رپورٹ پر اپنے خیالات کا اظہار کیا ہے۔ ATRL نے FY26 میں 22.1 بل روپے کا NPAT (EPS: PKR 207.32) رپورٹ کیا، جو گزشتہ سال کے مقابلے میں 85 فیصد زیادہ ہے۔ کمپنی نے PKR 17.50 فی شیئر نقد منافع (dividend) کا اعلان کیا ہے۔
سرمایہ کاری کا نظریہ اور اہداف (Investment View & Target Price)
ریسرچ ہاؤس نے اسکرپ پر اپنا Buy کا موقف برقرار رکھا ہے اور ہدف قیمت (Target Price) PKR 1,650 فی شیئر مقرر کی ہے۔
مالیاتی نکات (Financial Highlights)
- FY26 NPAT: PKR 22.1bn (EPS: PKR 207.32)، جو کہ 85% YoY زیادہ ہے (FY25 میں PKR 12.0bn یا EPS: PKR 112.30 تھا)۔
- مجموعی منافع (Gross Profit): بڑھ کر PKR 31.3bn ہو گیا جو پچھلے سال PKR 9.7bn تھا۔
- ڈویڈنٛڈ (Dividend): PKR 17.50/sh (PKR 15.00 فائنل + PKR 2.50 عبوری)، جبکہ FY25 میں یہ PKR 10.00/sh تھا۔
- تھرو پُٹ (Throughput): بڑھ کر 1.73 ملین ٹن ہو گئی (utilization c.71%)۔
اہم محرکات (Catalysts)
- نئے تیل کے کنویں سے خام تیل کی فراہمی جو 4QFY26 میں شروع ہوئی۔
- Brownfield پالیسی کے تحت Upgrade Agreement کا دستخط ہونا (جس کے تحت MS ٹیرف پروٹیکشن اور HSD مراعات شامل ہیں)۔
- مضبوط بیلنس شیٹ جو پراجیکٹ کی فنڈنگ میں مدد دے گی۔
خطرات اور چیلنجز (Risks)
- مقامی خام تیل کی دستیابی محدود ہونا جو کہ والیوم کے لیے رکاوٹ ہے۔
- کمزور ملکی FO کی طلب اور مصنوعات کی اٹھان (product lifting) کے مسائل کی وجہ سے CDUs کی جزوی بندش۔
Attock Refinery Ltd. (ATRL PA) - FY26 Annual Report Takeaways
Intermarket Securities Ltd | 28 September 2026
Report Overview
Intermarket Securities has reviewed Attock Refinery Ltd. (PSX: ATRL) following its FY26 financial results. ATRL reported an NPAT of PKR22.1bn (EPS: PKR207.32), up 85% YoY, and announced a cash dividend of PKR17.50/sh.
Investment View & Target Price
The research house reiterates its Buy stance on the scrip with a Target Price of PKR1,650/sh.
Financial Highlights
- FY26 NPAT: PKR22.1bn (EPS: PKR207.32), up 85% YoY from PKR12.0bn (EPS: PKR112.30) in FY25.
- Gross Profit: Increased significantly to PKR31.3bn from PKR9.7bn.
- Dividend Payout: Rose to PKR17.50/sh (PKR15.00 final + PKR2.50 interim) vs PKR10.00/sh in FY25.
- Throughput: Rose to 1.73mn tons, taking plant utilization to c.71%.
Catalysts
- Execution of the Upgrade Agreement under the amended Brownfield policy signed on September 24, 2026.
- Crude receipts from a new oil discovery commencing in 4QFY26.
- A strong balance sheet providing project funding flexibility.
Risks
- Local crude availability remains the key volume constraint.
- CDU partial shutdowns due to weak domestic product lifting and FO demand constraints.