$FY26 Intermarket Securities نے پاکستان سیمنٹ سیکٹر پر Overweight کا موقف برقرار رکھا، FY26 میں ڈسپیچز 7.2% بڑھے IMS maintains Overweight stance on Pakistan Cement Sector; FY26 dispatches up 7.2% YoY
Pakistan Cement Sector: FY26 Review
Intermarket Securities Limited | IMS Research
رپورٹ کا جائزہ (Report Overview)
Intermarket Securities نے پاکستان سیمنٹ سیکٹر کی FY26 کی کارکردگی پر رپورٹ جاری کی ہے جس کا عنوان 'FY26 in review — volumes recover, margins hold' ہے۔ سیکٹر پر **Overweight** کا موقف برقرار رکھا گیا ہے کیونکہ گھریلو ڈیمانڈ میں بہتری اور قیمتوں میں اضافے نے مارجینز کو سہارا دیا۔
اہم مالیاتی اورOperational جھلکیاں (Key Highlights)
- مجموعی منافع (Profitability): FY26 میں سیکٹر کے مجموعی منافع میں 20% ریونیو گروث کے ساتھ 21% اضافہ ریکارڈ ہوا۔
- ڈسپیچز (Dispatches): مالی سال 2026 میں کل ڈسپیچز 7.2% بڑھے جبکہ ڈومیسٹک آف ٹیک (Domestic offtake) میں 9.6% کا اضافہ ہوا۔
- صلاحیت کا استعمال (Utilization): سیکٹر کی کیپسٹی یوٹیلائزیشن تقریباً 58.3% رہی، جو کہ اضافی گنجائش (idle capacity) کی نشاندہی کرتی ہے۔
سیکٹر اسکور کارڈ: FY26 کے 6 اہم اعداد و شمار
کیٹالسٹس اور رسکس (Catalysts & Risks)
کیٹالسٹس: گھریلو طلب میں مسلسل بہتری اور فیڈرل بجٹ میں 2% سپر ٹیکس میں کٹ کی وجہ سے ٹیکس ریورسل۔
رسکس: افغان بارڈر کی طویل بندش کے باعث برآمدات میں کمی اور زیادہ کول انوینٹری (carried-over) کاسٹ کی وجہ سے بعض کمپنیوں کے مارجینز پر دباؤ۔
آئوسٹور ٹیک اوے (Investor Takeaway)
سیکٹر کی ڈومیسٹک ڈیمانڈ مضبوط رہی ہے اور قیمتوں میں اضافے کی وجہ سے کمپنیاں لاگت کا بوجھ منتقل کرنے میں کامیاب رہی ہیں۔ سرمایہ کاروں کو کمپنیوں کی بیلنس شیٹ اور قرض کی صورتحال کا جائزہ لے کر فیصلہ کرنا چاہیے۔
Pakistan Cement Sector: FY26 Review
Intermarket Securities Limited | IMS Research
Report Overview
Intermarket Securities has released its FY26 Cement Sector Chartbook titled 'FY26 in review — volumes recover, margins hold'. The brokerage maintains an **Overweight** stance on the sector driven by domestic demand recovery and pricing power offsetting rising input costs.
Key Financial & Operational Highlights
- Profitability: Sector profit grew 21% YoY in FY26 on the back of a 10% increase in revenue.
- Dispatches: Total dispatches rose 7.2% in FY26, with domestic offtake expanding by 9.6%.
- Utilization: Average sector capacity utilization stood at c.58.3%, leaving ample idle capacity before new expansion is needed.
Sector Scorecard: FY26 in Six Numbers
Catalysts & Risks
Catalysts: Strong pent-up domestic demand recovery and a 2% supertax cut allowing tax reversals.
Risks: Weak exports due to the prolonged Afghan border closure and higher carried-over coal inventory costs for select players.
Investor Takeaway
Cement manufacturers successfully passed on rising input costs through price hikes, supporting gross margins. Investors should evaluate valuations alongside individual company balance sheets and debt levels.