SECMC Phase 3 COD: LUCK, HUBC اور ENGROH کے لیے منافع کا نیا محرک SECMC Phase 3 COD: A New Growth Catalyst for LUCK, HUBC and ENGROH
SECMC Phase 3 COD: LUCK, HUBC اور ENGROH کے لیے نیا گروتھ کیٹلسٹ
تحقیق کار: عارف حبیب لمیٹڈ (Arif Habib Limited) | تاریخ: 06 اکتوبر 2026
رپورٹ کا تعارف
عارف حبیب لمیٹڈ کی اس ریسرچ رپورٹ میں سندھ اینگرو کول مائننگ کمپنی (SECMC) کے فیز 3 کمرشل آپریشنز ڈیکلریشن (COD) کے LUCK، HUBC اور ENGROH پر پڑنے والے مثبت مالی اثرات کا جائزہ لیا گیا ہے۔ SECMC کی مائن کی صلاحیت کو 7.6 ملین ٹن سالانہ (MTPA) سے بڑھا کر 11.2 ملین ٹن سالانہ کیا جا رہا ہے، جس سے مقامی تھر کول کی فراہمی میں اضافہ ہوگا۔
اہم مالی اثرات اور تخمینات
فیز 3 کی وجہ سے SECMC کا ROE FY27 میں 11.45 ارب روپے سے بڑھ کر 17.27 ارب روپے (تقریباً 51% اضافہ) متوقع ہے۔ اس کے نتیجے میں درج ذیل کمپنیوں کو فائدہ ہوگا:
- LUCK: LEPCL کے تھر کول پر مکمل منتقلی اور ROE میں اضافے سے LUCK کو FY27 میں 1.55 ارب روپے سے لے کر FY30 میں 1.80 ارب روپے تک کا اضافی ROE ملے گا، جو کہ 1.06 سے 1.23 روپے فی شیئر بنتا ہے۔
- HUBC: اضافی ROE کی شکل میں HUBC کو FY27 میں 465 ملین روپے اور FY30 میں 541 ملین روپے کا فائدہ ہوگا (0.36 تا 0.42 روپے فی شیئر)۔
- ENGROH: ENGROH کو FY27 میں 692 ملین روپے اور FY30 میں 805 ملین روپے کا اضافی منافع حاصل ہوگا (0.57 تا 0.67 روپے فی شیئر)۔
اہم کیٹلسٹس (Catalysts)
- تھر کول کی لاگت درآمد شدہ کول (Imported Coal) کے مقابلے میں نمایاں طور پر کم ہے (مقامی کوئلے کی لاگت 5.39 تا 5.83 روپے فی kWh جبکہ درآمد شدہ کوئلے کی 12.75 روپے فی kWh ہے)۔
- LEPCL کی تھر کول پر منتقلی سے پلانٹ کا استعمال (Utilization) موجودہ 37% سے بڑھ کر 60-65% تک جانے کا امکان ہے۔
- پاکستان کے تجارتی خسارے (Balance of Payments) کو سالانہ تقریباً 30 ملین ڈالر کی بچت متوقع ہے۔
اہم خطرات (Risks)
- مارکیٹ رسک (Market Risk)
- شرح سود کا رسک (Interest Rate Risk)
- زر مبادلہ اور کرنسی کا رسک (Exchange Rate Risk)
SECMC Phase 3 COD: A New Growth Catalyst for LUCK, HUBC and ENGROH
Research House: Arif Habib Limited | Date: 06-Oct-2026
Report Overview
This research report by Arif Habib Limited analyzes the impact of the Phase 3 Commercial Operations Date (COD) of Sindh Engro Coal Mining Company (SECMC) on LUCK, HUBC, and ENGROH. The mine expansion from 7.6 MTPA to 11.2 MTPA is supported by a Coal Supply Agreement with LEPCL.
Financial Highlights & Estimates
Phase 3 is expected to increase SECMC's ROE from PKR 11.45bn to PKR 17.27bn in FY27 (~51% uplift). Key company-specific impacts include:
- LUCK: LEPCL's conversion to Thar coal is estimated to provide incremental ROE of PKR 1.55bn in FY27, rising to PKR 1.80bn by FY30, equivalent to PKR 1.06–1.23/share.
- HUBC: Additional ROE contribution is estimated at PKR 465mn in FY27, rising to PKR 541mn by FY30 (PKR 0.36–0.42/share).
- ENGROH: Incremental ROE contribution of PKR 692mn in FY27, increasing to PKR 805mn by FY30 (PKR 0.57–0.67/share).
Catalysts
- Significant cost advantage of Thar coal (PKR 5.39–5.83/kWh) compared to imported coal (PKR 12.75/kWh).
- LEPCL utilization potentially rising from ~37% to ~60–65% following full switch to local Thar coal.
- Annual import savings of ~USD 30mn for the country.
Risks
- Market risk
- Interest rate risk
- Exchange rate (currency) risk