چیز سیکیورٹیز کی اکتوبر 2026 مانیٹری پالیسی قبل از وقت سروے رپورٹ: 68 فیصد شرکاء کی جانب سے شرح سود میں اضافے کی توقع Chase Securities Pre-Monetary Policy Survey October 2026: 68% of participants expect a policy rate hike
چیز سیکیورٹیز: اکتوبر 2026 مانیٹری پالیسی قبل از وقت سروے
ریسرچ ہاؤس: چیز سیکیورٹیز پاکستان (پرایویٹ) لمیٹڈ | تاریخ اجراء: 24 اکتوبر 2026
رپورٹ کا جائزہ (Report Overview)
چیز سیکیورٹیز نے اکتوبر 2026 کی مانیٹری پالیسی کمیٹی (MPC) کے فیصلے سے قبل مارکیٹ کے شرکاء کا ایک تفصیلی سروے کیا ہے جس میں پالیسی ریٹ، مہنگائی (CPI)، اور روپیہ ڈالر کی شرح تبادلہ سے متعلق توقعات کا احاطہ کیا گیا ہے۔ اس سروے میں کل 31 مارکیٹ کے ماہرین اور شرکاء نے 14 سے 23 اکتوبر 2026 کے دوران اپنی قیمتی آراء کا اظہار کیا۔
متوقع پالیسی ریٹ کا فیصلہ (Expected Policy-Rate Decision)
سروے کے مطابق، مارکیٹ کا رجحان سختی (Tightening) کی طرف سختی سے تبدیل ہو چکا ہے:
- 68 فیصد شرکاء کا خیال ہے کہ اکتوبر کے MPC اجلاس میں شرح سود میں اضافہ (Hike) کیا جائے گا۔
- 32 فیصد شرکاء کا ماننا ہے کہ پالیسی ریٹ میں کوئی تبدیلی نہیں کی جائے گی (Hold)۔
- ستمبر کے سروے کے مقابلے میں ہولڈ کی توقعات 64 فیصد سے کم ہو کر 32 فیصد پر آ گئی ہیں، جبکہ نرمی (Easing) کا عنصر مکمل طور پر ختم ہو چکا ہے۔
متوقع رفتار اور اوسط تبدیلی (Magnitude of Expected Move)
شرح سود میں اضافے کی توقع رکھنے والوں میں سے سب سے زیادہ زور 50 بیسس پوائنٹس (bps) پر ہے:
- +50 bps میڈین اور موڈل متوقع اضافہ ہے۔
- ہِک کی کال دینے والے 21 افراد میں سے 15 (یعنی 71 فیصد) نے 50 bps اضافے کی بات کی ہے۔
- اضافے کی شرط کے ساتھ اوسط متوقع حرکت +57 bps ہے، جبکہ غیر مشروط اوسط متوقع تبدیلی +39 bps ریکارڈ کی گئی (جبکہ ستمبر میں یہ +11 bps تھی)۔
مہنگائی اور دیگر معاشی اشاریے (CPI & Parity Outlook)
رپورٹ کے مطابق مہنگائی اور ایکسچینج ریٹ کے بارے میں توقعات درج ذیل ہیں:
- اکتوبر 2026 CPI (YoY): شرکاء کی میڈین توقع 10.2 فیصد ہے (جبکہ اوسط 10.6 فیصد ہے)، جو کہ ستمبر کے حقیقی اعداد و شمار (10.26 فیصد) کے قریب ہے۔
- FY-27 اوسط CPI: میڈین توقع 10.0 فیصد ہے، جو کہ SBP کے 5 سے 7 فیصد کے درمیانی مدت کے ہدف سے نمایاں طور پر اوپر ہے۔
- PKR/USD پیرٹی (جون 2027): 42 فیصد شرکاء کی رائے میں یہ ریٹ PKR 280-290 کے درمیان رہے گا، جس کا مڈپوائنٹ-امپلائیڈ اوسط PKR 283/USD بنتا ہے۔
اہم محرکات اور خطرات (Key Drivers & Risks)
مہنگائی کے دو بڑے محرکات میں خوراک (Food) سرفہرست ہے، جبکہ دوسرا اہم محرک ٹرانسپورٹ سے تبدیل ہو کر ہاؤسنگ، واٹر، بجلی، گیس اور دیگر ایندھن (HWEGF) کی طرف منتقل ہو رہا ہے۔ اس کے علاوہ مالی سال 2027 کی مہنگائی کے حوالے سے 24 فیصد شرکاء کا ماننا ہے کہ یہ 12 فیصد یا اس سے زائد رہ سکتی ہے، جو کہ اپسائیڈ رسک کو ظاہر کرتا ہے۔
Chase Securities: Pre-Monetary Policy Survey October 2026
Research House: Chase Securities Pakistan (Private) Limited | Date: October 24, 2026
Report Overview
Ahead of the October 2026 Monetary Policy Committee (MPC) decision, Chase Securities polled market participants to gauge expectations on policy rates, PKR/USD parity, October CPI, and FY-27 inflation trends. A total of 31 participants provided their insights between 14 and 23 October 2026.
Expected Policy-Rate Decision
Market sentiment has shifted decisively toward tightening:
- 68% of participants expect an interest rate hike at the October MPC.
- 32% of participants expect no change (hold).
- Hold expectations fell sharply from 64% in September, while the easing tail has completely disappeared.
Magnitude of Expected Movement
The distribution of expected moves is centered around a 50 bps increase:
- +50 bps is the median and modal expected move, cited by 71% of hike callers (15 out of 21).
- Conditional on a hike, the mean expected move is +57 bps.
- The unconditional expected change is +39 bps compared to +11 bps in September.
Inflation and Exchange Rate Outlook
Key inflation and currency metrics from the survey include:
- October 2026 CPI (YoY): Median expectation stands at 10.2% (mean 10.6%), close to September's actual print of 10.26%.
- FY-27 Average CPI: Median expectation is 10.0%, sitting 3 percentage points above the SBP's 5-7% target upper bound.
- PKR/USD Parity by June 2027: The modal band is PKR 280-290, chosen by 42% of respondents, with a midpoint-implied mean of PKR 283/USD.
Key Drivers and Risks
Food remains the dominant perceived driver of inflation, while administered energy prices (HWEGF) are seeing increased citations (rising to 50% from 43% in September). Right skew in FY-27 average CPI (24% expecting 12% or higher) highlights persistent upside risks to the macroeconomic path.