Cherat Cement (CHCC): JS Global نے Buy ریٹنگ برقرار رکھی ہے، ٹارگٹ پرائس 350 روپے Cherat Cement (CHCC): JS Global maintains Buy rating with a target price of Rs350
Cherat Cement Ltd (CHCC): Focus on Diversification
JS Global Research | 03 November 2026
رپورٹ کا جائزہ
JS Global نے Cherat Cement Ltd (CHCC) پر اپنی ریسرچ رپورٹ جاری کی ہے، جس میں کمپنی کے مالیاتی نتائج، آپریشنل چیلنجز اور Nimir Industrial Chemicals (NICL) میں مجوزہ حصص کی خریداری کے ذریعے تنوع (Diversification) کے منصوبوں کا احاطہ کیا گیا ہے۔
کمپنی اور سیکٹر
کوور کردہ کمپنی: Cherat Cement Ltd (PSX: CHCC)
سیکٹر: پاکستان سیمنٹ سیکٹر
KSE-100 انڈیکس: 166,564.06
سفارش، ہدف قیمت اور سرمایہ کاری کا نظریہ
ریسرچ ہاؤس نے CHCC پر Buy کی سفارش (Recommendation) برقرار رکھی ہے اور ٹارگٹ پرائس (TP) 350 روپے مقرر کی ہے، جو موجودہ مارکیٹ قیمت (270.96 روپے) سے تقریباً 29 فیصد اضافے کی گنجائش ظاہر کرتی ہے۔ اسٹاک کی FY27E P/E نسبت 6.3x پر ٹریڈ ہو رہی ہے، جسے پرکشش قرار دیا گیا ہے۔
اہم مالیاتی اور شماریاتی جائزہ
| کلیدی اشاریہ | FY25 | FY26 | FY27F |
|---|---|---|---|
| سیلز (Rs mn) | 37,811 | 36,483 | 42,819 |
| گراس مارجن | 37% | 33% | 30% |
| PAT (Rs mn) | 8,681 | 7,255 | 8,303 |
| EPS (Rs) | 44.68 | 37.34 | 42.73 |
| DPS (Rs) | 5.50 | 5.50 | 6.25 |
کاروباری تنوع: NICL کی خریداری
CHCC کا ارادہ Nimir Industrial Chemicals Limited (NICL) کے 70.86 ملین شیئرزیعنی 64.07% حصص 340 روپے فی شیئر کے حساب سے حاصل کرنے کا ہے۔ اس کی کل تخمینی لاگت 24.09 بلین روپے ہوگی۔ انتظامیہ کے مطابق یہ قدم مکمل طور پر تنوع (Diversification) کے لیے ہے اور اس کی مالی معاونت اندرونی کیش (1QFY27 تک 16.5 بلین روپے) اور 15 بلین روپے کے طویل مدتی قرض سے کی جائے گی۔ اس سے CHCC کو تقریباً 13.2 روپے فی شیئر کی اضافی آمدنی کا حصہ ملے گا۔
کیٹالسٹس (Catalysts)
- 1QFY27 میں منافع میں YoY/QoQ بنیاد پر 6%/28% بہتری، جس کی وجہ گھریلو ترسیل میں 7.2%/10.6% اضافہ ہے۔
- شمسی توانائی (Solar Capacity) کی توسیع، بشمول دسمبر 2026 تک 5MW اور مارچ 2027 تک 25MW BESS کا اضافہ۔
- کمپنی کے پاس 1.5 تا 2 ماہ کی سستے کوئلے کی انوینٹری موجود ہے۔
مادی اور کاروباری خطرات (Risks)
- افغانستان کو برآمدات میں 56.6% کی نمایاں گراوٹ جس نے FY26 کی کارکردگی کو متاثر کیا۔
- کوئلے کی قیمتوں میں اضافہ (RB-2 کوئلے کی CFR قیمتیں US$153–154/ton تک پہنچ گئی ہیں)۔
- گرڈ پاور کی بلند قیمتیں (پیک اور آف پیک اوقات میں بالترتیب 35 اور 29 روپے فی kWh) اور PEDO ٹیرف پر غیر یقینی صورتحال۔
سرمایہ کاروں کے لیے خلاصہ
اگرچہ افغان برآمدات اور ایندھن کے بڑھتے ہوئے اخراجات چیلنجز ہیں، لیکن گھریلو ڈسپیچز میں بہتری، تنوع کے منصوبے (NICL کی خریداری)، اور پرکشش ویلیوایشن کی وجہ سے JS Global نے CHCC پر مثبت نظریہ برقرار رکھا ہے۔ یہ مواد صرف معلومات کے لیے ہے اور ذاتی سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں۔
Cherat Cement Ltd (CHCC): Focus on Diversification
JS Global Research | 03 November 2026
Report Overview
JS Global Research has released a research update on Cherat Cement Ltd (CHCC), discussing key financial highlights, operational challenges, and its proposed acquisition of Nimir Industrial Chemicals Limited (NICL) for strategic diversification.
Covered Company and Sector
Covered Company: Cherat Cement Ltd (PSX: CHCC)
Sector: Pakistan Cement Sector
KSE-100 Index: 166,564.06
Investment View, Rating, and Target Price
The research house maintains a Buy rating on CHCC with a target price of Rs350, offering approximately 29% upside from the current market price of Rs270.96. The stock trades at an attractive FY27E P/E of 6.3x.
Key Statistics and Financial Highlights
| Key Metric | FY25 | FY26 | FY27F |
|---|---|---|---|
| Sales (Rs mn) | 37,811 | 36,483 | 42,819 |
| Gross Margin | 37% | 33% | 30% |
| PAT (Rs mn) | 8,681 | 7,255 | 8,303 |
| EPS (Rs) | 44.68 | 37.34 | 42.73 |
| DPS (Rs) | 5.50 | 5.50 | 6.25 |
Diversification Plans through NICL Acquisition
CHCC intends to acquire 70.86 million shares (64.07%) of Nimir Industrial Chemicals Limited (NICL) at Rs340/share, translating to an estimated cash outlay of Rs24.09bn. Management noted the acquisition is solely for diversification, financed via internal cash (Rs16.5bn as of 1QFY27) and a Rs15bn long-term loan. Based on NICL's trailing PAT, this adds approximately Rs13.2/share in earnings contribution for CHCC.
Catalysts
- 1QFY27 profitability grew by 6%/28% YoY/QoQ, supported by robust domestic dispatches (up 7.2%/10.6% YoY/QoQ).
- Expansion in solar capacity, adding 5MW by Dec-2026 and a 25MW BESS by Mar-2027.
- Company maintains 1.5–2 months of low-cost inventory.
Risks
- FY26 earnings were weighed down by a 56.6% drop in exports to Afghanistan.
- Surging coal prices (RB-2 CFR prices up to US$153–154/ton).
- Uncertainty over concessional PEDO tariffs and high grid power rates (Rs35/kWh peak, Rs29/kWh off-peak).
Investor Takeaway
Despite headwinds in Afghan exports and input costs, CHCC's strong domestic positioning, ongoing renewable initiatives, and strategic diversification via NICL underpin JS Global's positive stance. This summary is for informational purposes only and does not constitute personalized financial advice.