آٹو سیکٹر: FY26 میں ریکارڈ آمدن اور منافع، JS گلوبل کی طرف سے GAL کا ٹارگٹ پرائس 900 روپے مقرر Auto Sector: Record FY26 sales & profits; JS Global names GAL top pick with TP of Rs900
پاکستان آٹو سیکٹر: ریکارڈ سیلز اور منافع بخش پیشرفت
جے ایس گلوبل ریسرچ | 25 ستمبر 2026
جے ایس گلوبل نے پاکستان کے آٹو سیکٹر پر اپنی رپورٹ جاری کی ہے جس کے مطابق مالی سال 2026 کی چوتھی سہ ماہی (4QFY26) میں سیکٹر نے ریکارڈ منافع حاصل کیا ہے۔ آٹو کمپنیوں کی مجموعی سیلز میں والیومز میں اضافے اور بہتر قیمتوں کی بدولت زبردست نمو دیکھی گئی ہے۔
اہم مالیاتی نکات (4QFY26 و FY26)
- رائے اور ٹاپ پک: جے ایس گلوبل نے گندھارا آٹوموبائلز لمیٹڈ (GAL) کو سیکٹر میں اپنی ٹاپ پک قرار دیا ہے جس کا ہدف قیمت (Target Price) Rs900 مقرر کیا گیا ہے۔
- مجموعی سیلز: چوتھی سہ ماہی میں سیکٹر کی سیلز 34% سالانہ اضافے کے ساتھ 318 ارب روپے رہیں، جبکہ پورے مالی سال FY26 کی کل سیلز 1.075 کھرب روپے (Rs1.075trn) کی تاریخی سطح پر پہنچ گئیں۔
- بعد از ٹیکس منافع (PAT): 4QFY26 میں سیکٹر کا خالص منافع 44% سالانہ اضافے سے تقریباً 30 ارب روپے رہا۔
- دیگر آمدن (SIDC): سندھ انفراسٹرکچر ڈیولپمنٹ سیس (SIDC) کی مد میں یکمشت آمدنی کے باعث غیر آپریٹنگ آمدن میں 54% سالانہ اضافہ ہوا۔ HCAR کو 1.59 ارب، ATLH کو 2.12 ارب اور INDU کو 3.20 ارب روپے ملے۔
کمپنی وائز کارکردگی کا موازنہ (P/E Valuations)
سیکٹر کی اوسط ٹریلنگ PE ریشو 7.31x ہے جو کہ KSE100 انڈیکس کی PE (7.61x) سے کم پر ٹریڈ ہو رہی ہے۔
اہم خطرات اور نکتہ نظر
- گروس مارجنز پر دباؤ: مڈل ایسٹ کی کشیدگی اور شپنگ اخراجات میں اضافے کی وجہ سے چوتھی سہ ماہی میں گروس مارجن سہ ماہی بنیادوں پر 3 فیصد کم ہو کر 15.7% رہے۔
- نئی آٹو پالیسی: نئی مجوزہ پالیسی میں الیکٹرک و نيو انرجی گاڑیوں (NEVs) کو مراعات دینے اور سی بی یو (CBU) پر کسٹم ڈیوٹی کم کرنے کی تجویز ہے جو مقامی مینوفیکچررز کے لیے مقابلہ بڑھا سکتی ہے۔
Pakistan Auto Sector: Strong Sales Driving Record Profitability
JS Global Research | September 25, 2026
JS Global has published its performance review on Pakistan's Auto Sector for 4QFY26 and full-year FY26. The sector achieved record quarterly profitability driven by a surge in sales volumes, strong pricing, and significant one-off SIDC gains.
Key Financial Highlights
- Top Pick: Ghandhara Automobiles Ltd (GAL) is highlighted as JS Global's top sector pick with a Target Price (TP) of Rs900.
- Record Sales: Total 4QFY26 revenues rose 34% YoY to Rs318bn. Annual FY26 sales reached an all-time high of Rs1.075 trillion (+38% YoY trailing).
- Earnings Growth: 4QFY26 aggregate Profit After Tax (PAT) climbed 44% YoY to ~Rs30bn. Sazgar Engineering (SAZEW) led growth with PAT surging 151% YoY.
- SIDC Gains: Other income jumped +54% YoY due to SIDC gains recorded by HCAR (Rs1.59bn), ATLH (Rs2.12bn), and INDU (Rs3.20bn).
Valuation Summary (Trailing 4Q)
The sector trades at an attractive average trailing P/E of 7.31x (6.24x excluding MTL), representing a discount to the KSE100 Index P/E of 7.61x.
Key Risks & Outlook
- Margin Pressure: Middle East freight disruptions reduced 4Q gross margins by 3ppts QoQ to ~15.7%.
- Policy Uncertainty: Delays in the final Cabinet approval of the draft Auto Policy and proposed tariff reductions on CBU imports create near-term uncertainty for existing local assemblers.