این بی پی گورنمنٹ سیکیورٹیز سیونگز فنڈ کا پہلی سہ ماہی میں خالص منافع 65.6% کم ہو کر 4.22 کروڑ روپے رہ گیا۔ NBP Govt Securities Savings Fund Q1 PAT falls 65.6% YoY to PKR 42.17mn; NAV at PKR 10.7046.
ایگزیکٹو سمری
این بی پی گورنمنٹ سیکیورٹیز سیونگز فنڈ (NGSSF) نے 30 ستمبر 2026 کو ختم ہونے والی پہلی سہ ماہی (Q1 FY27) کے مالیاتی نتائج جاری کر دیے ہیں۔ فنڈ کا خالص منافع (PAT) سالانہ بنیادوں پر 65.63% کمی کے ساتھ 42.17 ملین روپے رہ گیا، جو پچھلے سال کی اسی مدت میں 122.70 ملین روپے تھا۔ یونٹ کی این اے وی (NAV) 30 جون 2026 کو 10.5723 روپے سے بڑھ کر 10.7046 روپے ہو گئی، جو کہ 4.96% سالانہ کی صلاحیت رکھتی ہے جبکہ اس کا بینچ مارک 11.39% تھا۔ یونٹ ریڈیمپشن کے باعث فنڈ کے کل خالص اثاثے (Net Assets) 56.5% کم ہو کر 1.587 ارب روپے رہ گئے جو جون 2026 کے اختتام پر 3.651 ارب روپے تھے۔
مالیاتی موازنہ (Q1 FY27 بمقابلہ Q1 FY26)
| شعبہ / مد | Q1 FY27 (ہزار روپے) | Q1 FY26 (ہزار روپے) | تبدیلی (%) |
|---|---|---|---|
| پی آئی بیز (PIBs) سے آمدنی | 56,755 | 96,763 | -41.35% |
| ٹی بلز (T-Bills) سے آمدنی | 9,891 | 24,858 | -60.21% |
| بینک ڈپازٹس پر منافع | 12,448 | 31,356 | -60.30% |
| سرمایہ کاری کی غیر حاصل شدہ کمی (FVTPL) | (19,404) | (8,561) | +126.66% |
| کل آمدنی | 53,399 | 144,416 | -63.02% |
| کل اخراجات | 11,233 | 21,719 | -48.28% |
| خالص منافع (بعد از ٹیکس) | 42,166 | 122,697 | -65.63% |
اثاثوں کی تقسیم (Asset Allocation)
- پاکستان انویسٹمنٹ بونڈز (PIBs - AAA): 71.71%
- کیش و دیگر خالص اثاثے (AA+): 17.45%
- ٹریژری بلز (T-Bills - AAA): 10.84%
خطرات و خدشات
- فنڈ کا سالانہ ریٹرن 4.96% رہا جو بینچ مارک (11.39%) سے کافی کم ہے۔
- سرمایہ کاری پر مارک ٹو مارکیٹ غیر حاصل شدہ نقصان بڑھ کر 19.40 ملین روپے ہو گیا۔
- یونٹ ہولڈرز کی طرف سے بڑے پیمانے پر ریڈیمپشن کے باعث فنڈ کا سائز 56.5% سکڑ گیا۔
فرصت اور جائزہ
- فنڈ کا بیشتر حصہ سرکاری سیکیورٹیز (PIBs/T-Bills) میں ہے جو صفر کریڈٹ رسک کا حامل ہے۔
- پیکرا (PACRA) کی طرف سے 'AA-(f)' کی مضبوط سٹیبلٹی ریٹنگ برقرار ہے۔
فنڈ کے خالص منافع اور حجم میں نمایاں کمی دیکھنے میں آئی ہے۔ بینچ مارک کے مقابلے میں کم ریٹرن اور پورٹ فولیو میں ریویلیو ایشن کے نقصانات کی وجہ سے مختصر مدت میں نتائج دباؤ کا شکار رہیں گے۔
Executive Summary
NBP Government Securities Savings Fund (NGSSF) released its Q1 FY27 condensed interim financial report for the quarter ended September 30, 2026. Total Net Income after taxation dropped 65.63% YoY to PKR 42.17 million compared to PKR 122.70 million in Q1 FY26. Net Asset Value (NAV) per unit rose to PKR 10.7046 from PKR 10.5723 as of June 30, 2026, giving an annualized return of 4.96% p.a. against the benchmark return of 11.39% p.a. Driven by net unit redemptions, total Net Assets decreased by 56.5% QoQ to PKR 1.587 billion from PKR 3.651 billion.
Financial Performance Comparison (Q1 FY27 vs Q1 FY26)
| Financial Metric | Q1 FY27 (PKR '000) | Q1 FY26 (PKR '000) | Change (%) |
|---|---|---|---|
| Income from PIBs | 56,755 | 96,763 | -41.35% |
| Income from T-Bills | 9,891 | 24,858 | -60.21% |
| Profit on Bank Deposits | 12,448 | 31,356 | -60.30% |
| Unrealised Diminution on Re-measurement (FVTPL) | (19,404) | (8,561) | +126.66% |
| Total Income | 53,399 | 144,416 | -63.02% |
| Total Expenses | 11,233 | 21,719 | -48.28% |
| Net Income After Taxation | 42,166 | 122,697 | -65.63% |
Asset Allocation Breakdown
- PIBs (AAA): 71.71%
- Cash Equivalents & Other Net Assets (AA+): 17.45%
- T-Bills (AAA): 10.84%
Risks & Concerns
- Annualized return of 4.96% significantly lagged behind the benchmark of 11.39% p.a.
- Net unrealised loss on FVTPL investments rose to PKR 19.40mn.
- A 56.5% decrease in fund net asset size due to significant net unit redemptions.
Opportunities & Outlook
- High allocation to government securities (PIBs/T-Bills) offers zero credit risk.
- Maintains 'AA-(f)' stability rating assigned by PACRA.
The fund's earnings and asset base contracted substantially during the quarter. Lower performance relative to the benchmark return and elevated re-measurement mark-to-market losses pose headwinds to sentiment.