میرٹ پیکجنگ: FY26 میں 123.6 ملین روپے کا خالص منافع، EPS 0.62 روپے درج۔ Merit Packaging posts net profit of PKR 123.6m in FY26 vs PKR 599.7m loss in FY25; EPS at PKR 0.62.
ایگزیکٹو سمری
میرٹ پیکجنگ لمیٹڈ نے مالی سال 2026 کے لیے اپنے مالیاتی نتائج کا اعلان کر دیا ہے، جس میں کمپنی نے گزشتہ سال کے 599.67 ملین روپے کے خالص نقصان کے مقابلے میں 123.64 ملین روپے کا خالص منافع حاصل کیا۔ گراویور (Gravure) ڈویژن کی فروخت کے باعث آمدنی میں 35.1% کی کمی واقع ہوئی، تاہم اس ڈویژن کی فروخت سے 505.66 ملین روپے کا غیر معمولی منافع حاصل ہوا جس نے کمپنی کو دوبارہ منافع بخش بنانے میں اہم کردار ادا کیا۔
| میٹرک (ملین روپے) | FY26 | FY25 | تغییر % |
|---|---|---|---|
| خالص آمدنی | 3,426.87 | 5,280.93 | -35.1% |
| گروس منافع / (نقصان) | 59.58 | (28.73) | +307.4% |
| آپریٹنگ منافع / (نقصان) | 338.80 | (350.30) | بہتری |
| مالیاتی اخراجات | 97.21 | 183.07 | -46.9% |
| خالص منافع / (نقصان) | 123.64 | (599.67) | بہتری |
اہم نکات اور تجزیہ
- گراویور ڈویژن کی فروخت: کمپنی نے اپنا گراویور یونٹ میسرز کمپاس پرائیویٹ لمیٹڈ کو 1 ارب روپے میں فروخت کیا، جس سے 505.66 ملین روپے کا منافع حاصل ہوا۔
- مالیاتی اخراجات میں کمی: کے آئی بی او آر (KIBOR) کی شرح سود میں کمی اور رننگ فنانس پر انحصار کم کرنے کی وجہ سے مالیاتی اخراجات 46.9% کم ہو کر 97.21 ملین روپے رہ گئے۔
- ڈیویڈنڈ: سابقہ جمع شدہ نقصانات کے باعث بورڈ نے کسی ڈیویڈنڈ کا اعلان نہیں کیا۔
Executive Summary
Merit Packaging Limited reported a total financial turnaround in FY26, posting a Net Profit After Tax of PKR 123.64 million (EPS: PKR 0.62) compared to a loss of PKR 599.67 million (LPS: PKR 3.00) in FY25. Net sales declined by 35.1% YoY to PKR 3.43 billion, primarily due to the strategic disposal of the Gravure division. The transaction yielded an accounting gain on disposal of PKR 505.66 million, returning the company to overall profitability while operational efficiencies restored gross profitability to PKR 59.58 million.
| Financial Metric (PKR in Millions) | FY26 | FY25 | YoY Change |
|---|---|---|---|
| Net Sales | 3,426.87 | 5,280.93 | -35.1% |
| Cost of Sales | (3,367.29) | (5,309.67) | -36.6% |
| Gross Profit / (Loss) | 59.58 | (28.73) | Turnaround |
| Operating Profit / (Loss) | 338.80 | (350.30) | Turnaround |
| Other Income | 591.78 | 27.80 | +2,028.4% |
| Finance Cost | (97.21) | (183.07) | -46.9% |
| Profit / (Loss) After Tax | 123.64 | (599.67) | Turnaround |
Key Financial Drivers & Operational Highlights
- Disposal of Gravure Division: The company sold its Gravure division to M/s Kompass Pvt. Limited for PKR 1.0 billion, realizing a gain of PKR 505.66 million. This strategic move simplified operations to focus on offset printing.
- Gross Margin Recovery: Gross margin improved from -0.54% in FY25 to +1.74% in FY26 due to operational efficiencies, wastage controls, and austerity measures.
- Finance Cost Reduction: Finance charges declined 46.9% YoY to PKR 97.21 million, benefiting from reduced utilization of running finance facilities and policy rate cuts by the State Bank of Pakistan.
- Dividend Declaration: No dividend was declared for the year due to accumulated losses amounting to PKR 1.38 billion.
Risks & Future Outlook
- Underlying Profitability Pressure: Stripping out the one-off disposal gain of PKR 505.66m, core operations remain close to break-even, highlighting the need for sustained revenue growth in the Offset division.
- Raw Material Cost Volatility: Global pulp and paperboard prices have firmed up, which combined with local competitive pricing and undocumented market competition could squeeze margins.
- Strategic Focus for FY27: Strategy rests on strengthening relationships with existing FMCG and pharma clients, winning new customers, and securing reliable pricing/lead times from raw material suppliers.
The FY26 performance reflects financial stabilization driven by debt reduction, lower finance costs, and the lucrative disposal of the Gravure business. Investors should monitor whether the core Offset printing business can independently drive top-line growth and expand operating margins in FY27 amidst raw material cost pressures.