میرٹ پیکیجنگ کا تاریخی ٹرن اراؤنڈ؛ گریویو ڈویژن کی فروخت سے مالی سال 2026 میں 123.6 ملین روپے کا خالص منافع حاصل۔ Merit Packaging posts major turnaround in FY26 with net profit of PKR 123.6m on Gravure unit disposal gain.
ایگزیکٹو خلاصہ: مالی سال 2026 میرٹ پیکیجنگ لمیٹڈ کے لیے ایک اہم موڑ ثابت ہوا ہے۔ کمپنی نے گذشتہ کئی سالوں کے نقصانات کے سلسلے کو ختم کرتے ہوئے 123.64 ملین روپے کا خالص منافع حاصل کیا ہے، جبکہ گذشتہ سال 599.67 ملین روپے کا بڑا نقصان ہوا تھا۔ یہ مثبت تبدیلی بنیادی طور پر کمپنی کے گریویو ڈویژن (Gravure division) کی 1 ارب روپے میں فروخت سے حاصل ہونے والے 505.66 ملین روپے کے یک وقتی منافع اور قرضوں کی ادائیگی کی وجہ سے مالیاتی اخراجات میں 46.9 فیصد کی نمایاں کمی کے باعث ممکن ہوئی۔ جمع شدہ نقصانات کے باعث کوئی ڈیویڈنڈ جاری نہیں کیا گیا۔
مالیاتی موازنہ (مالی سال 2026 بمقابلہ 2025)
| مالیاتی اشاریہ (پیمائش روپے میں) | مالی سال 2026 | مالی سال 2025 | تبدیلی (%) |
|---|---|---|---|
| خالص فروخت (Sales - Net) | 3,426,871,319 | 5,280,932,621 | -35.1% |
| خام منافع / (نقصان) | 59,579,260 | (28,733,267) | ٹرن اراؤنڈ |
| مالیاتی اخراجات (Finance Costs) | 97,207,186 | 183,065,358 | -46.9% |
| ٹیکس سے قبل منافع / (نقصان) | 193,398,112 | (599,667,526) | ٹرن اراؤنڈ |
| ٹیکس کے بعد خالص منافع / (نقصان) | 123,635,644 | (599,667,526) | ٹرن اراؤنڈ |
| فی شیئر آمدن (EPS) / نقصان | 0.62 | (3.00) | ٹرن اراؤنڈ |
اہم معلومات اور محرکات
- گریویو ڈویژن کی فروخت: کمپنی نے اپنا رننگ بزنس اور یونٹ کمپاس پاکستان (پرائیویٹ) لمیٹڈ کو 1 ارب روپے میں فروخت کیا، جس سے 505.66 ملین روپے کا بھاری یک وقتی منافع حاصل ہوا جس نے نیٹ منافع میں اہم ترین کردار ادا کیا۔
- مالیاتی قرضوں میں کمی: گریویو ڈویژن کی فروخت سے حاصل ہونے والی رقم سے قلیل مدتی اور طویل مدتی قرضہ جات کی ادائیگی کی گئی جس سے مالیاتی چارجز 183.07 ملین سے گر کر 97.21 ملین روپے رہ گئے۔
- بزنس کا نیا رخ: گریویو پیکیجنگ کی بندش کے بعد اب کمپنی مکمل طور پر اپنے بنیادی کاروبار آفسیٹ پیکیجنگ (Offset Packaging) پر توجہ مرکوز کر رہی ہے۔
- آپریشنل بہتری: خام مال کے ضیاع (wastage) پر بہتر قابو پانے اور کفایت شعاری کی پالیسیوں کی وجہ سے گراس پرافٹ مارجن دوبارہ مثبت زون میں آ گیا ہے۔
خاطرات اور خدشات (Risks & Concerns)
گریویو پیکیجنگ ڈویژن کی بندش کے باعث کمپنی کی کل فروخت (Revenue) میں 35.1 فیصد کی بڑی کمی واقع ہوئی۔ مزید برآں، پیکیجنگ انڈسٹری میں بین الاقوامی سطح پر پیپر بورڈ اور پپ (Pulp) کی قیمتوں میں اضافہ اب بھی گراس مارجنز پر دباؤ برقرار رکھ سکتا ہے۔ کمپنی کو تاحال 1.38 ارب روپے کے جمع شدہ نقصانات (Accumulated Losses) کا سامنا ہے جس کی وجہ سے پرافٹ کے باوجود شیئر ہولڈرز کو ڈیویڈنڈ نہیں دیا جا سکا۔
میرٹ پیکیجنگ نے اپنے خسارے سے دوچار یونٹ کو فروخت کر کے کمپنی کو قرضوں کے بوجھ سے نجات دلا دی ہے جو کہ اسٹریٹجک لحاظ سے ایک بہترین فیصلہ ہے۔ اگرچہ گریویو بزنس کی بندش سے فروخت میں کمی آئی ہے، لیکن اب کمپنی کے آپریٹنگ مارجنز اور نیٹ پرافٹ مستحکم پوزیشن میں آ رہے ہیں۔ سرمایہ کاروں کو پیپر بورڈ کی عالمی قیمتوں اور کمپنی کی نئی آفسیٹ پیکیجنگ سیلز گروتھ پر گہری نظر رکھنی چاہیے۔
Executive Summary: Merit Packaging Limited has recorded a significant financial turnaround in FY26, reporting a Net Profit After Tax of PKR 123.64 million (EPS: PKR 0.62) compared to a massive loss of PKR 599.67 million in the previous year. This performance is primarily driven by a PKR 505.66 million one-time gain from the strategic disposal of its loss-making Gravure division to Kompass Pakistan (Private) Limited for PKR 1.0 billion. The sale proceeds were utilized to pay off short-term debt, driving a 46.9% YoY reduction in finance costs. Due to accumulated losses, the Board has skipped dividend payout.
Financial Snapshot (FY26 vs FY25)
| Financial Metric (PKR) | FY26 | FY25 | YoY Change (%) |
|---|---|---|---|
| Revenue - net | 3,426,871,319 | 5,280,932,621 | -35.1% |
| Gross Profit / (Loss) | 59,579,260 | (28,733,267) | Turnaround |
| Finance Cost | 97,207,186 | 183,065,358 | -46.9% |
| Profit / (Loss) Before Tax | 193,398,112 | (599,667,526) | Turnaround |
| Profit / (Loss) After Tax | 123,635,644 | (599,667,526) | Turnaround |
| Earnings / (Loss) Per Share | 0.62 | (3.00) | Turnaround |
Key Drivers & Highlights
- Disposal of Gravure division: The company entered into an Asset Sale Agreement with Kompass Pakistan (Private) Limited to sell the Gravure assets for PKR 1.0 billion. The transaction resulted in a net gain of PKR 505.66 million, returning the company to overall net profitability.
- Significant Deleveraging: The proceeds from the asset sale were used to substantially clear bank running finances, which led to a massive 46.9% decrease in interest expenses down to PKR 97.21 million.
- Simplification of Operations: Following the Gravure closure, Merit has narrowed its operational focus to its core and higher margin segment: Offset Packaging.
- Operating Margins Improvement: Operational efficiencies, wastage controls, and sustained austerity measures allowed the company to post a positive gross profit of PKR 59.58 million compared to a gross loss of PKR 28.73 million in FY25.
Risks & Concerns
While the overall profit turnaround is a major positive, the revenue fell by 35.1% due to the exit of the Gravure segment. Additionally, margins remain sensitive to volatile global paperboard and pulp pricing, which rose in the first half of 2026. The company still carries PKR 1.38 billion in accumulated losses, which restricts its capability to declare dividends in the near term.
Merit Packaging's move to shut down and liquidate its drag-performing Gravure segment is highly logical. This has transformed the company from a chronically debt-heavy and loss-making enterprise into a leaner, cleaner, and now profitable offset packaging specialist. Going forward, investors should monitor the growth of its offset division and paperboard import cost dynamics.